6月30日美国农业部报告出台之后美豆大幅上涨，连带国内连豆粕主力合约也走出了强势上攻。这种上攻持续了上周最后的两个交易日。而进入到本周连豆粕主力合约却好像变了个人一样，头两个交易日高位震荡，然后到了周三直接大幅跳水。是什么原因导致了这样的情况发生，那上涨是不是就结束了？下面我给大家带来我的一些想法。
首先来看看下跌的原因。首先周一周二因为美国迎来了独立日也就是美国的国庆节休假，CBOT停盘了两天。连豆粕主力合约走出了独立的行情，但由于国内的基本面目前较为疲软，虽然下游的需求依然较为旺盛，但由于国内新增产能投产，大豆供应充足等原因，国内压榨量维持在高位，豆粕现货整体供大于求。在这个背景下，基本面无法对期货价格形成有力的支撑，期货价格开始出现回落。其次也是最重要的美国部分地区迎来了降雨，直接导致周三的CBOT美豆开盘后大幅下跌，一度接近跌停。连带着连豆粕主力合约低开低走。使得前期上涨的连粕价格直接一蹶不振。最后一个因素是美国的USDA的种植报告：在占到全国大豆播种面积96%的18个州，截至7月4日（周日），美国大豆扬花率为29%，上周14%，去年同期29%，五年均值24%。大豆结荚率为3%，去年同期2%，五年均值3%。大豆优良率为59%，低于一周前的60%，去年同期71%。其中评级优的比例为10%，良49%，一般30%，差8%，劣3%；前一周是优10%，良50%，一般31%，差7%，劣2%。
但由于占美国北部地区种植面积23%的明尼苏达州、南达科他州、北达科他州错过了上一轮的降雨，使得美豆优良率再次出现下滑。其实这个报告也是利空近期市场的。上面的几个因素是导致本轮下跌的主要原因。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。
诚然市场近期走出了大幅下跌，甚至可以说是跳水的行情。不过我还是对未来豆粕价格上涨，抱有信心。第一个方面还是降雨的问题，首先这轮降雨在美国部分地区维持三到五天。从7月13日起，高温和少雨的天气将重新对南北达科他州及明尼苏达州造成威胁。
图片来源：中央气象台
其次就是USDA报告中提到的优良率降低1%。这其实是给未来大豆生长埋下隐患的。未来大豆的单产或将因为干旱天气造成下滑。持续高温加优良率的下滑，使得市场中的多头蓄势待发，一旦未来美豆价格上涨，按照我的逻辑，必然会带动国内现货及期货价格上涨。从未来七至十五天的美国天气预报来看，未来还是以高温为主，企稳持续维持在36-39度。这个天气必然会对CBOT美豆价格持续形成推力。
最后重点还是要聊聊现货端。市场一直认为国内现货端需求疲软，供应偏大。我认为供应偏大是真的，因为今年国内有新增产能投产，导致产能偏大，加上现在大豆供应十分充足，国内的压榨量始终维持在高位。但需求却并不能说非常疲软，近期国内豆粕成交还是可以的，而且成交还多以现货为主。说明下游的刚需还是很大的，这也是为什么生猪期货价格始终被压制在两万元/吨以下的原因。
虽然现在美豆及连豆粕主力合约的价格较低，但不排除市场维持低位等待7月13日USDA月度供需报告的结果。我还是维持我前面的看法，未来美豆价格有望继续拉升。而国内油厂因美豆高价，导致采购量下滑，进而影响国内的开机率及压榨量的下滑，豆粕供应开始萎缩。在需求稳定的情况下，供应下滑现货及期货价格必然还会出现很好的表现。
中国粮油信息网：张 宁
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