本月在连盘豆油期货Y2201合约突破1万点关口后，油脂行情波动愈发激烈，连盘油脂期价日内震幅经常超300点，大起大落的行情令不少投资者很难把握节奏。而本周连盘油脂又出现一波快速回落，28日Y2201合约盘中最低触及9610点，击穿20日均线支撑，相较一周前的最高的10406点，一周左右时间里，01合约豆油高低价差已达796点，尤其中下游包装油经销商特别难熬。
以豆油为例结合现货市场参考，截至10月28日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约10445元/吨，大连地区约10350元/吨、天津地区约10400/吨、日照地区约10450元/吨、广州地区约10440元/吨左右，防城港地区约10430元/吨左右，各地较一周前报价下跌约550元/吨。中国粮油信息网辛显明在此聊聊近日影响豆类油脂行情波动的热点及后市关注。
原油价格突然跳水
10月27日，伊朗和欧盟同意在下个月底之前重启2015年核协议的谈判，这表明伊朗重返原油市场的前景改善。分析师称，如果谈判导致美国结束对伊朗的制裁，伊朗原油出口增加，将会缓解原油供需紧张的担忧。而近期原油价格创下多年高点，主要就是因为担忧原油供应紧张。
27日美国能源部数据显示，截至10月22日当周，美国原油库存增加430万桶，是市场预测增幅190万桶的两倍多。花旗分析师表示，美国原油库存大量增加，是由于原油净进口量大幅增加，而炼油厂加工仍然低迷。
因伊朗原油出口有可能缓解供应紧张，且美国原油库存数据大幅调增，美原油价格大幅走低。另外美国通胀进一步升级，市场预期美联储加息频率将更高，加息时间将提前，加剧市场忧虑。纽交所美原油期价27日收跌3%至82.07美元/桶，28日早盘最低80.58美元/桶，跌穿20日均线支撑并触及近两周低位。原油价格走低在生物燃料层面直接利空豆类油脂等食用油商品。
产地棕榈油炒作偏空
10月27日，马来政府再度提到，正准备引进32000名外国工人，以支持棕榈油行业，因为劳动力紧张威胁到马来西亚最大创汇行业的产出。使得市场上调对未来马棕产量的预期，利空期价。
10月28日，印尼政府正在考虑禁止毛棕榈油(CPO)出口，以推动该国下游棕榈油行业的发展，但专家表示，经济限制使下游行业发展成为一个遥不可及的梦想。此前的10月13日，印尼总统表示，计划将“在某个时候”禁止毛棕榈油出口，以便将这种商品加工成更高价值的衍生品，如化妆品、食品和生物柴油，供国内使用和出口。然而有专家、商界领袖和监管机构表示，高生物柴油价格、相对较低的国内毛棕榈油需求和国际生物柴油贸易壁垒等问题，使印度尼西亚发展完整的下游棕榈油产业面临挑战。印尼市场观点认为，若停止毛棕出口，其国内无法消化全部产量，还涉及到强制推行生柴政策的相关产业发展，总统的计划暂时难以执行。这一消息令此前市场看好竞品马棕出口的预期被抑制，压制马棕期价，并拖累内盘油脂。
综上所述，本周国内豆类油脂行情下跌的猝不及防，主要受外盘油脂下行拖累，原油因伊朗有可能恢复出口及美原油库存调增而突然大跌，印尼计划停止毛棕出口计划较难实施，抑制竞品马棕出口需求预期，外围油脂期货令内盘油脂期货承压走低，并打击现货价格。近期美盘豆类油脂市场出现分化，题材炒作不多，连盘豆油跟随美豆类期货走势表现有所弱化。
从盘面上看，Y2201合约上方缺口在10120点，下方缺口在9398点，目前正处在10/20日均线之间，日线MACD死叉而KDJ超卖，技术上未有明确趋势，短线仍将维持宽幅震荡格局，暂看9450-10100点箱体。由于现阶段国内豆油基本面缺乏亮点，也无法指引市场，内蒙、北京、山东等局地又有疫情点状爆发的迹象，影响周边油厂开机、购销及运输，笔者暂时维持谨慎思路，在区间偏低位适合补充刚需，月初笔者也在文章中给过本月参考9400/9500/9600分批相对合适。也因近期现货市场走货放慢，波动剧烈，9900点上方价格偏高，中下游体量较小备货周期较长的经销商需谨慎参与。现阶段需格外关注国内政策方面消息，煤炭类价格较高受到抑制，而油脂也升至近10年高位，观望后期市场会否出现调控政策，以及各地应对疫情和限电的政策变化，外围关注马棕高频数据、美新豆出口和装船进度。
笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。
（中国粮油信息网 辛显明）
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