【独家】小麦跌破1.4元大关，还要落多少？

近期小麦市场可谓是惊心动魄，之前涨得有多快，近期落得就有多凶，目前河北、山东、安徽等部分面粉企业小麦收购价格已跌至1.4元/斤以下，短短不到这一周时间，小麦上下波动空间达到0.05元/斤左右。近期落价之所以如此频繁，一方面部分贸易商有些恐高，走货量增加，再加上地方储备加大了投放力度；另一方面面粉走货滞缓，工厂需求减弱，限量收购。那么本轮小麦还要落多少？小麦牛市结束了吗？笔者认为从近期国家政策来看，并没有对麦价上涨表示过多干预，相较于去年玉米的频频警告来看，明显对小麦价格上涨容忍度较高，而且近两年小麦去库存速度较快，为了保证口粮安全，小麦将逐渐从饲料粮中抽身，在玉米价格处于较高水平的前提下，麦价很难出现跳水行情。

基层惜售，贸易商看涨预期较高。虽然受落价影响，部分贸易商已经开始积极走货。但也有部分贸易商持观望态度，认为价格还有走高的可能，主要还是对22年冬小麦产量担忧。目前冬小麦播种基本完毕，少部分有积水的地方已无法播种，今年的播种面积不及去年是肯定的了，再加上播种延迟，后期的生长会有多大的影响，还得边走边看，不能保证。今年的小麦可谓是多灾多难，经历了多次降雨天气，市场上剩余的质优小麦已然不多，后期优质优价将会更加明显。

临储小麦分布不均，年份长。据统计当前国家临储小麦仍有4700万吨以上库存，但18年以前的小麦仅有2272万吨，占比不到一半，其中大部分都是年份较长的陈麦，制粉企业无法大量使用，而且18年以前的小麦当时入库并没有进行毒素检测，因此质量无法保证。另外18-20年的小麦主要集中在河南、安徽、江苏地区，山东、河北库存很小，后期从其他省份调运，物流成本也不便宜。目前临储小麦已经停拍两周了，后期国家是否会做调整，还要看政策方面。

国际麦价供应紧张，大幅上涨。受全球小麦市场供需偏紧、谷物现货价格上涨，以及小麦出口供应收紧影响，全球小麦价格已经连续六个月上涨，11月12日CBOT基准合约一度上涨到近九年高位826.75美分/蒲式耳。据统计，今年以来已经累计上涨27.31%。受极端天气影响，世界主要小麦出口国普遍歉收，美国、俄罗斯和乌克兰一些最近播种的小麦作物的干旱状况亦提升了对2022年收成的早期疑虑。在国际粮价持续飙升的背景下，我国也很难独善其身，尤其是今年冬小麦播种延迟，上周末华北地区又遭遇雨雪降温天气，部分地区冬小麦还没有出苗，也令市场对22年小麦产量产生担忧。在无法确定明年小麦产量的前提下，市场对小麦看涨预期仍较高，跌多了，想要抄底的也多了。

综上所述，笔者认为当前小麦价格下跌属于阶段性市场调整，继续下调空间十分有限，毕竟地方轮换粮底价较高，且玉米价格仍处于较高水平，对小麦行情有一定支撑作用。后期还要看临储政策小麦拍卖是否会有调整，市场都比较担心政策小麦恢复大规模投放，不过一旦投放力度不及预期，对小麦来说将是利好。欲了解更多麦粉行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 张艳秋）