【独家】玉米阴跌何时休？

12月已进入尾声，国内玉米市场价格行情仍旧处于低位震荡的状态。尤其近期东北地区中粮、中储粮粮库停收的停收，落价的落价，使得市场心态也十分低迷。那么为何玉米行情阴跌不止？年前玉米价格是否还有上涨机会？笔者认为，一方面由于售粮进度偏慢，再加上去年囤粮的贸易商损失惨重，中间环节收购积极性偏低；另一方面新季玉米质量不佳，不论是东北还是华北玉米毒素超标情况普遍，饲料企业采购积极性偏低。由于今年售粮进度偏慢，年前玉米无大涨可能，即使上涨，持续时间也十分有限。

预期节后粮多，等待农户甩卖。虽然进入12月份以来新年度主产区玉米售粮进度加快，但较往年同期规模水平来看依然偏低，节前市场卖压依然沉重。据国家粮食和物资储备局最新数据显示，截止12月15日，11个主产区累计收购玉米3454万吨，而去年11月30日收购量就已达到3446万吨。截止到目前，山东、河南地区农户余粮在6成以上，河北地区余粮更多，整体在7-8成，除了9月份上市初期部分农户家里无库房，着急回城打工急于处理，廉价集中卖了一部分，剩余出售十分缓慢。而综合近期同各地贸易商交流的情况来看，节前购销基本在小年结束，剩下这3-4周的时间，市场余量能达到50%就已经是快的了。也就是说，节后市场余粮多，且其中有一部分是东北产区的地趴粮不利于长期储存，水分偏高容易变质，存在卖压。贸易商们等的就是这批地趴粮，想要复刻19年2月份行情，地趴粮集中南下，价格直接跳水。

下游需求低迷，工厂备货谨慎。养殖方面，生猪市场价格的持续低迷，导致今年下半年仔猪市场“有价无市”，规模猪场补栏比较慎重，11 月全国工业饲料总产量环比下降 2.5%，节后养殖需求将进一步降低，饲料企业备货积极性偏低，多计划将库存备到2月下旬，无意做长期库存。深加工方面，淀粉价格跌跌不休，产品库存积压，酒精加工效益也不好，下游需求低迷，工厂加工利润降低，涨价收购玉米意愿偏低，从近期山东工厂到车少，而价格却不见上涨就可看出。

天气政策难料，节后不宜过度看空。基于余粮多的角度来看空年后市场，理论上是没问题的，大猪、禽类在春节前大量出栏，剩下的都是母幼，对玉米消耗能力有限，深加工也没有什么积极性，没有对手竞争就没有挺价动机。但有三个变量是谁都无法预判的。一是天气，如果节后东北产区气温依然很低，能坚持到3月中旬，那低库存的中下游就要难受了。二是疫情，近两年来疫情对玉米的流通影响较大，尤其春节期间人员跨省流动量大，一旦疫情再有反复，影响流通，那就不只是价格的问题了。三是政策，年后粮库的轮换粮收购是否还有，国家是否增储，这些都是不确定因素。

综上所述，截至目前，距离春节还有1个月左右的时间，基层农户卖粮行为将会增多，玉米将面临集中上市的风险，尤其年底外出务工人员返乡，可能会带来售粮小高峰，预计节前的玉米行情偏弱运行依然是主旋律。欲了解更多玉米详尽行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。