【独家】豆粕现货逼空

今天凌晨美国农业部月度供需报告在万众瞩目种，闪亮登场了。有一些朋友还没有看到合格报告数据，我现在给大家简单介绍一下。

美豆方面，1月美国2021/2022年度大豆种植面积预期8720万英亩，12月预期为8720万英亩，环比持平；1月美国2021/2022年度大豆收获面积预期8630万英亩，12月预期为8640万英亩，环比减少10万英亩；1月美国2021/2022年度大豆单产预期51.4蒲式耳/英亩，12月预期为51.2蒲式耳/英亩，环比增加0.2蒲式耳/英亩；1月美国2021/2022年度大豆产量预期44.35亿蒲式耳，12月预期为44.25亿蒲式耳，环比增加0.10亿蒲式耳；1月美国2021/2022年度大豆总供应量预期47.07亿蒲式耳，12月预期为46.96亿蒲式耳，环比增加0.11亿蒲式耳；1月美国2021/2022年度大豆压榨量预期21.9亿蒲式耳，12月预期为21.9亿蒲式耳，环比持平；1月美国2021/2022年度大豆出口量预期20.5亿蒲式耳，12月预期为20.5亿蒲式耳，环比持平；1月美国2021/2022年度大豆总消耗量预期43.57亿蒲式耳，12月预期为43.56亿蒲式耳，环比增加0.01亿蒲式耳；1月美国2021/2022年度大豆期末库存预期3.5亿蒲式耳，12月预期为3.4亿蒲式耳，环比增加0.1亿蒲式耳。

美豆库存方面，截至2021年12月1日，美国旧作大豆库存总量为31.5亿蒲式耳，同比上涨7%。其中农场库存量为15.2亿蒲式耳，同比增长16%；非农场库存量为16.3亿蒲式耳，同比下降1%。大豆消费量为15.4亿蒲式耳，同比下降14%。

全球2021/22年度大豆产量预估下修至3.7256亿吨，12月预估为3.8178亿吨。阿根廷2021/22年度大豆产量预估为4,650万吨，12月报告预估为4,950万吨。巴西2021/22年度大豆产量预估为1.39亿吨，12月报告预估为1.44亿吨。从调整来看，巴西产量调减500万吨，阿根廷调减300万吨，全球调减922万吨，基本符合稍早前市场对USDA公布数据的看法，距离部分咨询机构发布的巴西产量调减1000万吨，全球调减2000万吨的数据还有差距，这一差距也对后期USDA月报、美豆上方空间留有想象的余地，从市场反应来看也验证了这一点。

我昨天真的是失眠了，我的梦中情人是一位盖世英雄,有一天他会身披金甲圣衣、驾着七彩祥云来娶我。我猜中了开头,却猜不中这结局。刚开始我很不理解，为什么这个报告出台之后，CBOT大豆价格反而还会继续上涨。早上在来公司的路上，我睡了一会，然后豁然开朗。其实在昨天前天我就在跟很多朋友说，我看空今天凌晨的USDA报告。我当时的看法就是首先，美豆末期库存会大幅上升，因为之前美国大豆出口并不顺畅，12月奥密克戎爆发，华东地区引航员感染，导致船只在港口检疫时间增加，单位时间内无法顺利返程，导致中美间的运力减弱。美国港口大豆堆积，无法顺利装船。其次巴西大豆的减产不及预期，私营机构对于产量的下调预期比较大，而国有机构对于南美大豆产量下调都比较保守。从21年USDA对于美国大豆单产及产量的几次数据变化来看，USDA的数据历来是便秘的，要通过一次次的调整来贴近最后的真实值。所以我判断这一次，USDA对于巴西大豆产量的预估，也不会太奔放。那我的这两个预估基本也都兑现了。可就是最后这个下调了全球大豆库存以及原油的强势上攻，支撑了CBOT大豆价格的上涨。这全球大豆库存肯定要下跌啊，国内玩命的炸豆子，油厂拼了命的转嫁风险给下游贸易商及饲料厂。因为1415美分/蒲式耳的CBOT大豆价格基本就应对了1.3亿吨的巴西大豆产量，那现在调高到了1.39亿吨，CBOT大豆对应价格自然就要回落。而目前下游整体的物理库存又并不充足，大家扎堆拿货。谁让前期都不拿货，非要等待观望。我在上周四的文章中就提到了盘面价跌破3250-3240元/吨这条支撑线，就可以进场拿货了。如果非要等到跌到3210元/吨左右的话，你现货基差就涨起来了，而且之前拿货是贵不贵的问题。你现在拿货就是有没有的问题。目前沿海油厂里，豆粕库存已经又见底的了。这也为什么这个报告明明是利空，但是没办法咬死了要说是利多。因为如果是利空，CBOT大豆下跌，连盘豆粕跟跌，现货基差就会继续上涨。

最后总结一下，报告表面利多，实际利空。CBOT大豆依然维持震荡格局，如无特殊天气变化或政治经济事件出台，向上空间有限。国内连盘豆粕价格会死守3200元/吨-3150元/吨一线。不会破位下行，现货基差继续坚挺。而国内豆粕供应吃紧的情况或将一直持续到春节前。考虑到到港大豆逐步增多，2月中旬豆粕供应或将逐步转宽。

中国现有信息网：张 宁