【独家】玉米也要“疯狂”了？

世界变化太快了，俄乌矛盾忽然爆发升级，使得国际粮价大幅飙涨，上周还不温不火的玉米市场，在本周忽然被点燃起来了。今日北方港口一等玉米报价瞬间上涨至2720元/吨，一日大幅上涨60元/吨，要知道从12月初2600元/吨涨至2660元/吨用时接近3个月时间。那么本轮玉米是否将引来大涨？笔者认为当前北方港口上涨主要受国家粮价上涨、国内期货上涨推动，国内需求并未好转，而且3月份国家将会投放定向水稻，供应进一步增加，玉米并不具备大幅上涨条件，当前涨价是在进一步透支后期市场。

基层余粮下降，贸易商惜售心理趋强。据国家粮食和物资储备局发布统计数据，截至2022年2月15日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米8272万吨，远超去年同期。据了解，目前东北地区地趴粮收购进入收尾阶段，基层粮源转移到渠道库存中，市场上量开始减少，再加上国际粮价上涨，国内期货盘面疯涨，使得市场对玉米看涨不断升温，贸易商当前多持粮观望。华北地区目前基层余粮多降至5成以内，随着玉米水分下降，贸易商建库积极性也有所提高，毕竟当前山东、辽宁基本无价差，华北玉米价格已处于底部，后期随着基层粮源减少，价格将进一步上涨。

小麦价格大涨，替代优势减弱。节后回来相较于不温不火的玉米，小麦行情可谓是一路上涨，当前华北地区工厂主流报价已达到2920-3000元/吨，而玉米报价多在2650-2750元/吨，小麦玉米价差大幅拉开。据国家粮食信息中心统计，2021/22年度小麦饲料消费及损耗3560万吨，今年将大幅减少，一方面国家临储投放量缩减，去年周投放量400万吨，今年缩减至50万吨，且仅限制粉企业参拍；另一方面高价抑制需求，小麦与玉米价差在150元/吨以上时，替代优势就很微弱了，玉米将重新抢回小麦替代的份额。

俄乌冲突升级，国际粮价大涨。2月24日俄乌全面开战，乌克兰已经暂停港口商业运输，莫斯科也暂停亚速海的商业船只行动，不过维持黑海港口运营。俄乌局势引发了市场对全球农产品供应的担忧，加之南美天气干旱导致玉米减产预期升温，推升市场看涨预期。CBOT玉米涨势延续，进口成本持续走高。相关数据显示，2月23日，美湾玉米3月船期到港成本在2700元/吨，相比1月31日，3月船期到港成本2610元/吨，上涨90元/吨。进口成本上涨，将利好于国产玉米，毕竟价差缩小，进口替代性价比优势降低。

综上所述，笔者认为随着基层余粮下降，玉米整体重心将逐渐上移，毕竟当前我国玉米供应仍有缺口，需要替代品填补，随着替代品成本进一步上涨，也将推动玉米价格上涨。不过后期还要关注3月份定向水稻拍卖及养殖需求情况，如果生猪存栏大幅下降的话，也将抑制玉米上行空间。欲了解更多玉米行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 张艳秋）