【独家】节后油脂冲高回落，等待加息决议指引

由于中秋假期期间美豆USDA月度供需报告数据格外利好，国内豆类油脂行情在节后首个交易日呈现开门红行情，但是这波热情未能持续，随后三大油脂价格逐步回落下挫，再度令市场回归悲观氛围。中国粮油信息网辛显明在此聊聊近期油脂市场的走势和原因，以及对豆类油脂行情说说简单看法。

豆油现货市场参考，截至9月16日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约10200元/吨，大连地区约10370元/吨、天津地区约10250元/吨、日照地区10250元/吨、张家港地区约10230元/吨、东莞地区约10080元/吨、防城港地区约10050元/吨左右。

节后油脂仅开门红一天就再度下挫

9月12日晚，美豆USDA月度报告所公布的单产、产量、库存等重点数据均低于预期，报告格外利好，提振次日我国内盘油料市场在假期后首日直接跳涨。但当晚外围市场出现利空消息，也连累内盘油脂市场冲高一天后就开始走回落行情。

9月13日晚，美国公布8月未季调核心CPI年率录得6.3%，为2022年3月以来新高。机构评美国CPI数据，美国8月份通胀强于预期，这可能使美联储保持连续第三次加息75个基点的势头。当天有美国机构称，9月美联储将大概率加息75个基点。市场担心宏观经济增长放缓甚至衰退，当晚美国股市暴跌并在随后三日内继续下行，同时，原油等外围大宗商品期货价格也承压走低。

9月14日讯，美国全国铁路罢工有一触即发之势，部分农产品和化肥原料已被停运，支撑油料和原油价格。9月15日，在美国政府调停下，铁路公司和准备罢工的工人达成初步协议，得以避免铁路停运。外盘油料再度承压，美国柴油和汽油期货在当日盘中下跌超过5%。

9月15日，印尼发布公告，9月16日至30日期间的毛棕榈油参考价格定为每吨846.32美元，低于上半月的每吨929.66美元。根据棕榈油参考价格和关税的对应表格，新的参考价格将使出口税降至每吨52美元，低于上半月的每吨74美元。印尼下调出口关税意味着继续维持出口加速计划，利空马棕和相关油脂价格。

国际市场上连日来出现的油脂利空消息，使得国内外油脂板块被迫走弱，也拖累我国豆油等食用油价格价格跟跌。

关注9月美联储加息决议声明

在北京时间9月22日凌晨2点，美联储将公布9月份利率决议声明。9月16日讯，据CME“美联储观察”，美联储到9月份加息75个基点的概率为80%，加息100个基点的概率为20%。

上次美联储加息后的市场反应还历历在目，北京时间7月28日凌晨，美联储如期加息75个基点，在此之前市场已炒作了近一个月的悲观情绪。而在美联储如期兑现加息后，市场解读为利空被提前消化。7月加息后，连盘豆油期货09合约在三个交易日内反弹约800点。作为借鉴，市场对于9月份将加息75个基点的预期也已炒作半个月有余，连盘豆油01合约较月初也下跌约700点。不排除本次9月加息过后，市场再度炒作利空提前消化带来反弹行情的可能。当然，赌行情行为也是风险较大，适当保持关注即可。

综上，本周一晚的美豆USDA供需报告利好未能发挥持续性作用，因美国8月通胀率上升，市场担忧宏观经济衰退，叠加原油、产地棕榈油等方面的利空消息，外围股市、油料期货等商品市场齐跌，并连带抑制国内油脂板块跟跌。美联储9月22日凌晨的加息决议声明将公布9月加息结果，目前市场对加息预期75个基点，宏观基调偏弱，7月底加息后市场炒作利空出尽迎来反弹行情，观望本月加息过后国际上如何解读。

近段时间国内豆油现货供需基本面缺乏亮点，虽然多地油厂现货供应偏紧，提货排队，但由于行情反复波动，部分地区疫情再现，且沿海地区豆油棕榈油价差较大，低价棕榈油对豆油形成一定的替代消费，中下游现货商采购心态谨慎。豆油缺少新的炒作题材的情况下，短期将会继续反复震荡。现货商适合逢低随用随采，市场有一定风险。由于10月预估到港大豆约590万吨较少，单次备货周期较长的经销商或许可以提前做计划，以免在10月份时提货难。短期关注美联储加息消息、美新豆天气和数据调整的炒作、产地棕榈油出口政策等。

盘面上，本周连盘豆油01合约在节后第三日向下回补9266技术性缺口后，继续下探，逐渐逼近近两个月的箱体震荡底沿9050附近。短线观察9100左右支撑力度，若9000失守则向下关注前个平台8800支撑；但若能有利好消息配合形成反弹，则短线上方阶段性压力在9500/9700。

笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。

（中国粮油信息网 辛显明）