【独家】豆粕价格涨到头了吗？

     近段时间国内豆粕现货价格持续维持高位。外盘美豆上周承压下跌，主要因美元汇率持续飙升，美联储等央行激进加息全球经济衰退担忧加剧，且美国中西部天气干燥凉爽有助于秋粮收割，美豆承压下跌。外盘跌价，国内豆粕表现相对抗跌。主要因国内市场近期豆粕供应紧张，需求端强势，提振豆粕现货价格。结合近期豆粕行情，简作如下分析。

    豆粕现货市场参考，截至9月30日午间，国内沿海主要厂商43%蛋白豆粕现货平均报价约5310元/吨，大连地区约5350元/吨、天津地区约5350元/吨、日照地区约5340元/吨、张家港地区约5300元/吨、东莞地区约5200元/吨、防城港地区约5200元/吨左右。国内豆粕现货均价较上周五相比上涨300-480元/吨不等。

   美豆收割加快，南美大豆播种推进近期美元汇率飙升，市场对全球经济衰退的担忧加剧，打压大宗商品价格，美豆承压下跌。由于受干旱天气影响，今年美豆产量不及预期。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2022年9月25日当周，美国大豆收割率为8%，市场预期为11%，上周为3%，去年同期为15%，五年均值为13%。美国大豆生长优良率为55%，市场预期为55%，前一周为55%，去年同期为58%。大豆落叶率为63%，前一周为42%，去年同期为73%，五年均值为65%。美国大豆收获进度和优良率均低于市场预期，美国大豆收获工作将逐渐加快，季节性收获压力将逐渐显现。近期美国中西部地区以晴朗干燥天气为主，少雨天气对大豆收获有利。后期持续关注美豆出口情况。目前南美巴西等国大豆播种工作持续推进，播种面积预期增长。巴西种植户已经开始2022/23年度大豆播种工作，巴西大豆播种进度高于往年。气象预报显示巴西南部的降雨量将在未来七天内增加，巴西南部的土壤湿度现在足以开始春播。帕拉纳州农户已经种植了47%的2022/23年度首季玉米和6%的大豆。从目前来看天气条件对播种非常有利，但是农民仍然担心拉尼娜连续第三年出现，可能导致巴西南部在10月至12月期间的天气比正常更为干燥。由于今年冬季拉尼娜天气大概率持续，密切关注巴西南部大豆产区天气和播种情况。

    综上所述，国内豆粕供给依旧紧张可能会有利于支撑豆粕现货基差。国内大豆到港量偏紧，需求端强势，豆粕库存逐步下降，厂商豆粕现货报价也会有惜售情绪和挺价意愿 。短期连盘豆粕或维持高位运行。目前美豆已经步入收获季节，美豆市场当前缺乏有利的利多题材，后续主要关注美豆收割天气及南美大豆播种进度炒作题材。另外，下一次美联储加息决议声明将在北京时间11月3日凌晨两点，10月下半月也需要关注市场对于宏观经济发展的情绪变化。