近段时间以来，由于国内进口大豆库存偏低，油厂开机率降低，国内豆粕库存逐渐下降。库存不足支撑豆粕现货基差维持高位运行。目前国内10月份大豆到港相对较少，11月份大豆定船较多，但美豆大量到港时间预计要在11月下旬之后，由于密西西比河水位再度降低，大豆能否顺利到达仍需关注。结合近期豆粕行情，简作如下分析。
豆粕现货市场参考，截至10月19日午间，国内沿海主要厂商43%蛋白豆粕现货平均报价约5390元/吨，大连地区约5300元/吨、天津地区约5300元/吨、日照地区约5320元/吨、张家港地区约5360元/吨、东莞地区约5700元/吨、防城港地区约5700元/吨左右。
巴西大豆产量有望创新高
美国农业部将2022/23年度巴西大豆产量预期值调高300万吨，达到创纪录的1.52亿吨。由于主产区大豆价格创新高，巴西大豆播种面积预计增加3%。据相关数据显示，截至10月15日，巴西2022/23年度大豆播种率为21.5%，前一周为11%，去年同期为23.7%。巴西2022/23年度大豆播种面积已经达到预期面积的24%，高于一周前的9.6%，去年同期22%。巴西农民在短短一周内种植了600万公顷大豆，主要因巴西中西部地区的降雨有助于播种工作推进。巴西政府预期2022/2023年年度大豆产量有望超过1.52亿吨，种植面积将提高到4289万公顷，比上年提高3.4%，均为创纪录水平。巴西从9月中旬开始播大豆。在播种较早的地区，有可能在1月份开始收获。目前，南美丰产预期是市场最大的下跌动力。
美豆收割进入尾声
美国农业部公布美豆十月供需报告数据略偏多。数据显示继续下调美豆单产至49.8蒲/英亩，下调出口至20.45亿蒲，期末库存不变。美国农业部周二凌晨公布的每周作物生长报告显示，美国大豆收获进度超出市场预期。截至10月16日当周，美国大豆收割率为63%，市场预期为60%，上周为44%，去年同期为58%，五年均值为52%。美国大豆生长优良率为57%，市场预期为57%，之前一周为57%，去年同期为59%。大豆优良率维持不变。目前美豆收割进入尾声，美豆后期潜在炒作题材丰富，美联储激进加息，预期令全球经济衰退担忧加剧，成为短期无法缓解的偏空基调。
国内豆粕现货基差坚挺
目前国内豆粕现货市场依旧紧张，但期货相对偏弱运行，市场解读期货市场可能因为预期将要到港的大豆供给而暂歇脚步。近日连盘豆粕偏弱运行，但国内豆粕现货价格表现相对抗跌。目前南方地区大豆相对较少，豆粕库存仍不足，豆粕现货基差表现相对坚挺。北方地区市场需求不及前期，豆粕现货价格有所下滑。目前下游生猪养殖利润丰厚，随着天气转凉，饲料厂采购积极性有所提高，豆粕需求量供不应求。据了解我国10月及11月的买船分别达到了1000万吨和800万吨，因此预计11月的到港和12月的到港将超过1800万吨。国内预计11月中下旬美豆大量到港，但由于当前预期的到港还未见到实现的可能。豆粕现货价格月内难现明显跌势。
综上所述，国内大豆仍偏少，豆粕库存相对紧俏，支撑豆粕现货基差。目前美豆收割已进入尾声，南美仍处于播种期，留意美豆出口情况和巴西豆播种进度炒作题材。国内豆粕现货情绪略有降温，但11月前大豆到港偏少问题仍存在，短期国内现货市场基差仍将有偏强表现。
笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多豆粕行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 孙悦/ 审稿 尹秀颖）
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