【独家】豆粕成交放量，下游需求好转？

       上周国内连盘豆粕主力合约2305已跌破3500元/吨，国内豆粕现货价格下跌幅度极大，下跌幅度在270~400元/吨不等。上周豆粕日成交量均有所好转，难道养殖企业、饲料企业需求有所好转？还是因为价格下跌太多，价格较为合适，所以成交较为良好呢？以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！

全球经济令人担忧

市场进口大豆已转向南美，美豆出口销售有所减缓，叠加美国银行企业危机没有好转，并且180多家中小型银行也同时出现暴雷情况，美联储仍持续坚持加息25个基准点，导致市场对全球经济担忧情绪加重。外盘偏弱震荡，连带国内豆粕主力合约盘面下跌，相比外盘更加偏弱，国内豆粕现货价格跌跌不止。

综合各交易所预估，截止到上周四，巴西大豆收割进度已达70%，巴西大豆产量继续上调，出口预期也大大增加，预计巴西大豆产量约为1.536亿吨，2023年巴西大豆出口预测调高30万吨，约为9230万吨，又是创纪录的数量。由于产量巨多，巴西农户不得不一调再调下降大豆的价格，巴西升贴水价格快速走低，据市场消息，截至3月22日，阿根廷大豆主产区虽降雨时间近一周，但是对大豆产量并没有产生良好影响，因为大部分大豆农作物已经进入生长晚期，大豆产量几乎已成定局。外加全球宏观经济担忧，预计本周豆粕主力合约仍保持震荡趋弱态势。豆粕价格仍有下行风险。

豆粕下跌幅度止都止不住

截至到3月24日，豆粕主力合约已破3500元/吨，国内各地区油厂豆粕现货价格也大幅下调，国内沿海主要厂商43%蛋白豆粕现货平均报价约3660元/吨，大连地区约3880元/吨、天津地区约3730元/吨、日照地区约3680元/吨、广州地区约3670元/吨左右，防城港地区约3790元/吨左右。现货成交价格也破3700元/吨，一周下调300元/吨左右，市场都反馈亏麻了，据贸易商反映，豆粕现货成交价有望到达3500元/吨。截至上周五，国内主要油厂豆粕库存在57万吨左右，较前一周相比增加了5万左右。由于终端提货积极性较差和国内消费需求不及预期，进口大豆成本也下降，短期豆粕价格或将维持震荡趋弱运行。

豆粕成交有所好转仅仅只是表面

据市场消息预计，截至3月24日当周，全国各地主要饲料企业、养殖企业采购豆粕库存天数持续减少，仍在压缩拿货数量，采购积极性疲软，随用随拿，不敢大量备货。上周豆粕现货成交有所上升只是因为饲料厂定期需要补一部分库存量，外加贸易商可能觉得价格还可以，逢低补货，拉低销售差价，另外一部分原因可能是部分饲料厂认为豆粕差不多到底部价格了，就加大了合同的采购，并且现在豆粕价格下跌速度比较快，杂粕的下跌速度并未跟上，豆粕的性价比有所提高，饲料企业更改配方加大了豆粕的用量也是考虑的一部分。据贸易商反映，国内油厂豆粕库存的真正压力并未到，4~5月份可能会出现今年的全年最低价，基差可能会出现负数，预计短期内豆粕价格持续下跌。

综上所述，短期来看豆粕现货价格可能持续趋弱震荡，由于全球经济担忧及美联储持续加息，致使豆粕盘面没有支撑，国内豆粕需求转折点暂未看到，供应端持续增加，豆粕现货成交虽有所好转，但仍处于低位，终端市场观望状态浓厚，预期豆粕价格仍存在一定的下行空间，适当补刚需即可。笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 刘兵/审核尹秀颖）