【独家】终端提货积极，豆粕价格回落？

       本周国内主要油厂豆粕库存延续降低态势，大部分油厂出现豆粕现货紧张，提货需要排队现象，部分油厂已停止开单。但是自上周四起，豆粕价格停止反弹上涨，止涨企跌，出现下滑现象，究竟为何？在终端提货积极情况下，日平均成交量达到20万吨左右，豆粕价格反而下调？豆粕价格是否有所反转呢？以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！

进口大豆大量到港

上周四CBOT大豆价格回落，国内连盘豆粕主力合约2305受累下跌，呈现期现双跌现象。美国大豆出口呈现季节性下滑，截至3月30日当周，美国大豆出口销售净增15.53万吨，较之前一周减少55%，较前四周均值减少42%，且低于此前分析师20-60万吨的预期净增区间。据市场预估，巴西在4月份预计将出口1373.6万吨大豆，低于3月份的出口量1420万吨，但是高于去年4月份的1136万吨，并且巴西大豆收割进度已超80%，马上就要收割完毕，巴西大豆大量上市，导致巴西贴水价格持续回落。本周将会有两个重要报告发布，但是据市场反映，对于报告，市场基本消化完毕，预计影响不大，叠加国内主要油厂进口大豆成本降低，对豆粕价格支撑有限，预计本周豆粕主力合约将会呈现震荡偏弱态势。

油厂开机率上升

据市场数据显示，截至上周五，国内主要油厂开机率上升至43.28%。自上周五开始，国内主要油厂就陆续恢复开工，预计本周大部分油厂将会恢复压榨，如此一来，豆粕库存紧张情况将会缓解，甚至可能会出现缓慢累库现象。截至到4月7日，国内各地区油厂豆粕现货价格有所回调，国内沿海主要厂商43%蛋白豆粕现货平均报价约3910元/吨，大连地区约4150元/吨、天津地区约3910元/吨、日照地区约3960元/吨、广州地区约3800元/吨左右，防城港地区约3800元/吨左右。但是据贸易商反映，虽然油厂恢复开机，但是由于前期压车原因，豆粕库存可能短期内没有压力，油厂压榨也需要时间，但是面对4~5月份大量豆子到港，豆粕库存累库压力已成必然。实际还要看下游需求恢复情况。下周预计豆粕价格或将继续下行。

下游基本已完成备货

据市场消息反馈，全国各地主要饲料企业、养殖企业上周采购积极性较高，因前期豆粕价格连跌，叠加市场传言开机延迟，大家都怕后期油厂停机补不了货，外加在上周豆粕价格回升的状态下，下游开始补库、备货。从上周成交上来看，补货情况基本完成，预计后期大量成交难度较高。并且养殖企业养殖利润仍就较差，据市场反映，养殖企业补栏情况也不容乐观，在供需双重压力下，豆粕价格上涨乏力。

综上所述，短期来看豆粕现货价格可能要重回下跌态势，外盘没有支撑，国内供需压力较大，豆粕价格或将呈压下行，但是本周有两个重要报告将要发布，或将会拉高盘面，对豆粕价格有一定支撑，适当补刚需即可。笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 刘兵/审核尹秀颖）