【独家】消费复苏 油脂能否看涨？

节前国内油脂现货价格持续稳中走跌，豆油市场现货价格一度创下了两年内新低。当前五一假期即将结束，小长假期间国内消费大范围复苏，明日国内期货恢复正常交易，国内油脂行情将如何走向？是迎来超跌反弹还是延续跌势？以下是笔者结合市场作简要分析，仅供参考！

豆油现货市场参考价，截至4月28日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价约8220元/吨，其中大连地区约8100元/吨、天津地区约8120元/吨、日照地区约8130元/吨、张家港地区约8250元/吨、东莞地区约8360元/吨、防城港地区约8350元/吨左右。

    假期外盘概况

五一小长假期间，外围市场大豆涨跌情况如下。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货上周五收盘上涨，交易商称，因结清仓位卖盘放缓，从盘初触及的六个月低点回升。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周一收涨，在上周大幅下滑至六个月低位后，受技术性买盘和空头回补推动反弹。周一收盘后，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2023年4月30日当周，美国大豆种植率为19%，高于市场预期的17%，此前一周为9%,去年同期为7%,五年均值为11%。芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二收跌，分析师称，因出口需求减少和巴西农户卖出。欧盟委员会周二公布的数据显示，截至4月30日，欧盟2022/23年度大豆进口量为1,029万吨，较上一年度同期的1,176万吨下降12%。

上周五马盘棕榈油收跌；因适逢劳动节，BMD市场本周一休市。马来西亚BMD毛棕榈油期货周二延续早盘升势，收复了上周失地，BMD基准7月毛棕榈油合约收盘上涨74马币，或2.22%，报每吨3,412马币，结束六日连跌走势。此前，由于需求疲软以及预期印尼供应增加，市场录得七个月来最大月线跌幅。船运调查机构ITS周日发布的数据显示，马来西亚4月棕榈油产品出口量环比减少18%。独立检验公司Amspec Agri周二发布的数据显示，马来西亚4月棕榈油产品出口环比下滑21.2%。

以上数据来看，外围市场利好消息较少。巴西大豆丰产，收割进入尾声，经纪商和研究机构StoneX公司：巴西2022/2023年大豆产量预计为1.577亿吨，与之前预测的1.577亿吨相同。据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至04月29日，巴西大豆收割率为93.7%，上周为89.0%，去年同期为93.9%，市场供应压力仍存。另外马来西亚棕榈油即将进入丰产周期，印尼出口政策多变，仍是市场关注焦点。

油脂供应仍显充足

根据相关数据统计，5月份我国进口大豆预计到港1000万吨，以巴西大豆为主。整体来看，五月份我国油厂开机率将有所恢复，但从统计的各地油厂生产计划来看，节后大豆能否顺利到厂仍不确定。新规对大豆检验检疫十分严格，其中东北、华北等地工厂多在节后因断豆而不得不停机，豆油供应转为宽松或将在中下旬后。五一假期期间，国内旅游业呈井喷式增长，对餐饮业油脂消费来讲利多，因此以上两点为油脂底部形成较好的支撑，五月份后国内豆油基差有望止跌反弹。另外由于进口利润偏差，多半是亏损的状态，近期买船减少，棕榈油即便是高库存的背景下，但厂商仍是多挺价惜售，因此节后油价或将大概率呈问中偏强运行。

综上所述，短期内国内豆油现货价格或延续近强远弱的行情，节后市场或迎来一波补货小高峰，部分地区或将有排队提货的现象，因此不宜过分看空后市。同时，关注工厂大豆到厂以及开机情况，预计五月中下旬后国内豆油库存将逐步转为宽松，随着气温继续回升，国内油脂也将迎来季节性消费淡季，油脂或将进一步下探。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 尹秀颖）