【独家】麸皮跌破新低，麦粉年前还能涨吗？

近期副产品持续落价，其中尤以麸皮、次粉的跌价最为明显，本周混麸实际成交价格不少都已跌破0.7元/斤，且目前来看价格仍有进一步趋弱的可能，而标粉行情最近虽有回暖迹象，但价格较前期也有较大幅度的回调，粉企对副产品后市行情的看法普遍也较为悲观，同时因年前备货仍未有明显提振，双节后至今，很多企业面粉销售都并不理想。那么临近新春佳节，面粉、副产品的价格还有上涨的机会吗？产品弱势，小麦行情还能好转吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

小麦偏弱 利空产品   

本周小麦价格先涨后跌，整体震荡趋弱运行，陆续有企业小麦收购价格跌破1.4元/斤，特别是目前小麦、玉米仍有明显价差，不少贸易商都对小麦后市看法较为消极，本周初涨价时部分贸易商逢高走货，市场流通粮源增加，叠加制粉企业对小麦需求不旺、也多是压价收购，而因近期小麦的频繁调价，一部分企业目前仍处停收状态。此外进口小麦数量和近期轮出力度的增加，持续抑制小麦价格，这也都对面粉或副产品行情产生一定利空影响。本周临储小麦计划投放20266吨，成交率67%，最高价2600元/吨，最低价2460元/吨，成交均价2575元/吨（上周2564元/吨）。其中，白小麦11700吨，成交均价2574元/吨（上周2565元/吨），白小麦（高寒）1856吨，成交均价2581元/吨，产地均为新疆地区。

效益欠佳 面粉挺价

现阶段生猪养殖仍未走出亏损区间，饲料企业对麸皮等副产品需求低迷，尤其目前玉米、豆粕等其他饲料原料行情整体也延续弱势，副产品价格均有明显回落。而越到年前，养殖、饲料需求可能就越不理想，粉企也多反映尽管麸皮等副产品大幅跌价，成交仍较为困难。不过近期因副产品大跌，企业为减少损失，不少都选择适当上调面粉价格，但因为目前中下游需求实际并没有明显好转，对多数企业来说面粉的涨价其实较为勉强。但考虑到前期面粉成本偏高，和粉企挺价心理，年前面粉就算跌价，预计回调空间也相对有限。

春节备货 玉米增收  

虽然目前经销商拿货仍十分谨慎，但对年前的面粉来讲，后续仍有不小的涨价机会，毕竟目前中下游库存并不算充足，年前备货需求仍存，但近期小麦的频繁调价确实也打消了不少经销商补货的念头，不过随着本周中储粮集团公司宣布，后续将在东北等玉米主产区增加国产玉米收储规模，该举措或对小麦稳价起积极作用。但结合近期市场反馈，很多企业都认为就算年前面粉价格会迎来一波上涨，预计涨幅也实在有限，毕竟主食消费态势整体都不容乐观。

综上所述，笔者认为后续面粉价格仍有不小向好转变的可能，尤其近期小麦价格有企稳迹象，但副产品整体行情短期或仍是利空占据主导，此外面粉行情好转的程度还需关注年前集中备货的规模，贸易商对库存小麦的走货计划以及后续各级拍卖的轮出力度，而对于有质优小麦库存的贸易商，笔者也认为在库容、资金等条件允许的情况下可以适当挺价至年后。

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