【独家】小麦价格趋强运行，能否带动面粉价格上涨？

节后小麦到厂价格整体上行，自2月18日（正月初九）以来，小麦价格普涨0.03元/斤以上，而不少企业因小麦库存偏低，其采购价格的涨幅也更为明显，目前小麦主流到厂价格已站上1.4元/斤，部分企业报价将逐步接近1.45元/斤，不过最近多数企业面粉报价却仍基本延续年前水平,整体涨价不算明显，那么随着小麦价格的回暖，是否会带动面粉价格上涨呢？副产品又能否从价格低点中挣脱呢？针对以上问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

基层惜售拍卖溢价

近期我国大部地区多受雨雪天气影响，粮源流通不畅，基层购销不活跃，同时从近期市场反馈来看，不少企业小麦库存并不充足，为保证一定量的生产，粉企尤其对质优小麦的需求有所好转，这也使得不少仍有库存的贸易商挺价心理趋强，综合上述原因，因目前市场粮源到厂量小，不少企业积极寻求外调粮源或参拍陈粮轮换。目前正处小麦轮出期，每周投放量较为庞大，对市场的影响不容小觑，尤其2月20日，中储粮陆续发布多则变更公告，将2月21-2月22日如河南、山东等分公司的竞价专场调整为仅限小麦加工企业参与，此举无疑有利于保证市场供应，而就其拍卖结果而言，不但成交率高，且不少溢价都高于100元/吨，这或许会进一步提振小麦市场价格，进而对面粉价格起到更为明显的支撑作用。

开机较低销售库存

目前制粉企业虽多已恢复收购小麦，但却并未完全复产，其中一是原粮库存偏低，二就是面粉需求并不理想，粉企多选择优先销售年前库存，根据近期的市场调研，目前面粉走货不快，报价较年前基本持平，尽管部分企业面粉报价略有上涨，但目前涨幅不大，而副产品涨价则更为明显，最近不少企业混麸报价已涨回0.8元/斤，标粉的价格也基本站上1.4元/斤，此外次粉的价格也陆续涨回至1.1元/斤，但企业库存量普遍偏低，同时因不看好后续行情，毕竟养殖需求仍未有明显起色，陆续有企业执行副产品零库存方针。

消费偏弱利好匮乏

年前备货表现可谓旺季不旺，而节后虽将迎来开学季，但目前来看中下游需求都相对疲弱，尤其目前小麦、玉米仍有不少价差，而目前小麦主产区如河南、湖北、安徽等地墒情良好，近期出现的降温及雨雪天气不但不会对冬小麦生长造成不利影响，而且还为后期孕穗、扬花等提供必要的水分条件，因此目前来看新季小麦基本没有明显减产迹象，企业多认为小麦价格很难持续上涨，甚至会拖累面粉等产品的行情，此外近些年我国居民饮食结构逐渐转变，对主食的需求有所下滑，短期市场利好因素不多，同时因技术、工艺的不断进步，制粉产业产能逐年递增，这将都对制粉企业不断发出挑战。

综上所述，笔者认为短期内面粉、副产品价格或将震荡趋强运行，毕竟原料小麦的价格确有上涨，同时粉企产品库存偏低，也将对价格起一定支撑作用，不过受限于消费不理想，产品端涨价或很难长久，后续关注近期政策性储备成交情况，中下游需求以及基层上量情况。

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