【独家】小麦价格偏弱运行，后续还会跌多少？

自2月25日以来，小麦价格由涨转跌，前期收购价格高的企业，近期跌幅一般也会大于收购价格偏低的企业，而经过一周左右的弱势运行，目前主流企业收购价格多在1.4元/斤徘徊，不过随着小麦到厂价格的回落，基层挺价心理趋强，最近小麦的跌价势头也有所放缓。那么后续小麦价格还会跌多少呢？新季小麦上市前，小麦市场价格还有上涨的机会吗？针对以上问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

短缺缓解 拍卖降温

现阶段小麦市场一个较为明显的情况就是企业满足刚需后，对高价收购小麦的意愿减弱，小麦轮换拍卖成交情况也明显不如大上周火热，如2月21日的山东菏泽直属库计划销售小麦10942吨，全部成交，起拍价2800元/吨，成交价2905-2920元/吨，成交均价2911元/吨，平均溢价甚至达到111元/吨；22日，山东分公司计划销售小麦29965吨，全部成交，成交价2760-2876元/吨，最高溢价85元/吨，但到了2月26日，山东分公司计划销售小麦66398吨，成交42026吨，成交率63%，起拍价2760-2780元/吨，其中基本都是底价成交 ,平均溢价也只有1元/吨。因目前中储粮小麦竞拍仍仅限小麦加工企业参与，预计短期内拍卖成交结果都很难有明显好转。

需求低迷 麸皮落价

尽管节后因市场库存偏低，制粉企业迎来一波集中补货，新增订单增多，但随着开学、复工提振陆续结束，面粉销售也逐步进入淡季，企业多反映面粉走货不快，尤其上周以来麸皮价格也有明显趋弱迹象，不少地区混麸报价重新跌至0.8元/斤以下，而标粉、次粉价格虽相对坚挺，但目前来看，后续涨价动力明显不足，制粉企业对小麦需求偏弱，也多选择压价收购。同时因玉米、豆粕行情短期都很难有大的起色，因此预计副产品价格也将弱势整理运行为主。

走货倒挂 短期挺价

年前因小麦近乎崩盘的跌价让不少贸易商都已变现离场，而目前的价格虽较年前低点仍属上涨，但对不少贸易商来说，库存小麦还是很难顺价走货，尤其对挺价至现在的贸易商来说，他们的资金、仓储条件一般都较为优越，因此短期挺价情绪也更为明确，不过目前因处于政策性投放高峰期，小麦市场供给相对稳定，因此单凭基层的挺价惜售已经很难使得小麦价格大幅上涨，不过因2023年产小麦中，相对缺乏质优粮源，目前来看，新季小麦上市前，小麦价格也很难有大的跌价。

综上所述，笔者认为短期小麦或将震荡运行，目前制粉企业根据上量调价频繁，基层因成本限制，对跌价行情较为抗拒，而粉企因需求不旺也对高价收购意愿平平，供需博弈仍在进行，理论来看，3-4月份质优小麦价格或仍有一定上涨空间，但因目前市场的利好因素已很难支撑小麦价格持续上涨，后续重点关注各级轮换储备成交情况和新季小麦墒情。

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