【独家】假期利多占多 节后油脂要跟涨？

五一小长假即将结束，6日起国内期货市场恢复交易。国内假期外围美豆再次冲上1200美分。节后国内油脂价格是否能跟随外围市场迎来开门红？毕竟国内大豆将迎来到港高峰供给充足、进口菜籽、棕榈油持续到船。以下是笔者简要分析，仅供参考！

豆油现货市场参考价，截至4月30日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价7820元/吨左右，其中大连地区约7650元/吨。天津地区约7800元/吨、日照地区约7810元/吨、张家港地区约7910元/吨、东莞地区约7910元/吨、防城港地区约7860元/吨左右。

美豆再次站上1200美分

五一假期期间，美豆先跌后涨，直至本周五收盘主力合约创下一个月的新高站上1200美分。主要原因是近日南美巴西出现降雨，或造成大豆总体产量下降。市场反馈，在暴雨淹没农田之后，南里奥格兰德州的大豆收成前景正在恶化。目前还有大约四分之一的大豆尚未收割。该州是巴西第二大大豆产区，仅次于马托格罗索州。市场人士估计受灾最严重地区将有70%至80%的大豆受损。据南里奥格兰德州农场合作社Cotrisal估计，最近的恶劣天气可能会使该州的总产量减少10%至15%。不过巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至4月28日，巴西2023/24年度大豆收获进度为90.5%，比一周前高出3.7%，但是低于去年同期的93.7%，这也是连续第七周低于去年同期进度。头号大豆主产州马托格罗索州的收获进度为100%，后续重点关注降雨对巴西大豆总产量影响的评估。阿根廷大豆已入进收割期，持续关注收割进度以及产量变化。

产地棕榈油偏弱运行

与美豆上涨相比，马来西亚棕榈油涨幅相对有限。本周棕榈油期货下跌1.39%,延续了从4月初触及的4,443令吉的一年高点回落的走势。随着南美大豆收获上市，全球油籽压榨增长，植物油供应充足，令棕榈油面临压力。交易商称，马来西亚棕榈油出口步伐放慢，令市场情绪受到打压。船运调查机构ITS和AmSpec表示，马来西亚4月份棕榈油出口量环比下降9%至11.5%。马来西亚棕榈油局将在下周五（北京时间5月10日）发布月度数据，分析师们预计4月份马来西亚棕榈油出口量为122万吨，环比降低7.79%。按照惯例5-6月国际棕榈油通常迎来库存转折点，后期棕榈油库存趋增效应更加明显。

节后关注补货情况

本周国内油脂仅有2个交易日，市场补货情绪不高。按照今年五一黄金周各地人从众的盛况来看，节后或将有一轮刚需补货。截至当前东北地区一豆基差在09+40~120之间，基差稳定，成交可议价、华北地区贸易商一豆基差在09+190~220，基差坚挺、山东地区工厂一豆09+210~260。华南地区主流在09+300。棕榈油方面，本周棕榈油基差平稳为主，局部地区小幅下跌，库存仍去库存为主，华北地区贸易商24度棕油09+950~960、华东地区基差在09+510、华南24度基差多在09+480。菜油方面，经过上周大幅上涨之后，各地基差变化不大，但成交方面也是真的弱。当前川渝地区三级菜油基差为09+220~230，基差稳定、华东地区09+60、 华南地区05-150~170元/吨之间不等。

油脂后市展望

综上所述，预计节后市场或呈先涨后跌的行情。重点关注两大报告公布，即美豆月度供需报告以及马棕MPOB报告。美豆正值新作播种季，关注播种进度以及USDA作物生长报告。从我国现货基本面看，油脂市场供给逐步转向宽松，需求不旺的状态。随着气温的回升，油脂也即将步入季节性淡季。国内外期现货不够紧密，市场更多是资金市，建议经销商可根据自身情况合理建库。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。