本周小麦价格由涨转跌，最近制粉企业对新麦收购价格的调整不大，毕竟不少地区也尚未集中上市，不过目前陈麦价格趋弱的迹象则相对明显，截至5月25日，主产区面粉厂主流收购价格为1.24-1.29元/斤，但现阶段渠道库存仍有明显倒挂，叠加粉企需求偏弱，贸易商多反映库存小麦走货困难，那么随着新麦流通量持续增加，后续价格将如何运行呢？质优陈麦的行情还会有好转的可能吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。
新麦上市 价格接轨
随着新季小麦上市区域不断增加，干热风等极端天气对新作的整体影响减弱，整体新作质量似乎也越来越好，因此基层价格较开秤时一般都有所上涨，如本周湖北地区标准品小麦装车价格多数都涨至1.18元/斤以上，不过最近新陈小麦价格加速接轨，也反映出了当前市场供给还是较为宽松。目前北方冬小麦大部处于灌浆乳熟期，西南地区大部冬小麦收获进入尾声，而此前中央气象台预计今年夏收夏种期间，大部时段天气较好，利于夏收夏种。同时截至5月23日17时，全国产粮大省河南省已收获小麦405万亩，约占全省种植面积的4.75%，目前河南南阳、驻马店、信阳等地小麦已开始收获。
开机低迷 刚需为主
气温升高、下游消费疲弱，近期面粉销售都处于季节性淡季，制粉企业、尤其中小企业开机率普遍偏低，同时因前期政策性投放力度较大，目前不少企业短期库存都相对充足，而现阶段库存偏低的企业也因新麦即将大量上市，最近对高价收购小麦的意愿也不大，因此虽然近期政策偏向利好，但粉企仍是以刚需采购为主，毕竟目前很多企业已出现不同程度亏损，而经销商也因行情偏弱，近期拿货都十分谨慎，后续关注粉企开机情况和下游养殖需求。
俄麦激增 地储减量
根据最新海关数据显示，今年前4个月，我国从俄罗斯进口的小麦金额为2520万美元，远高于去年同期的150万美元。2024年1-4月我国小麦进口量总计为618.4万吨，同比增加约3%。2024年1-4月从俄罗斯进口小麦9.7万吨，去年同期进口俄罗斯小麦为4990吨，同比大增1840%。同时5月24日鲁粮集团宣布将暂停省级储备小麦轮出销售，而河北省粮食和物资储备局也发布暂停省级储备小麦轮出公告，地储投放规模的减少，无疑会提振现货价格，后续关注小麦价格走势。
综上所述，笔者认为短期内小麦价格或将震荡趋弱运行，虽然目前多数制粉企业都对小麦需求不旺，但考虑到政策调控的力度较强，小麦价格继续大跌的可能性也不大，因此建议各位贸易商，若本地新麦已上市，理想状态为随收随走、顺价走货，毕竟短期粉企行情或许都很难有明显好转；若本地新麦尚未上市，则应多关注麦收前的天气和收购主体对政策面消息的反馈。
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