【独家】价格重心继续下移　小麦行情何时回暖？

本周小麦价格继续小幅趋弱，虽然中储粮仍有增储库点进行收购，但整体来看小麦市场需求低迷，尤其制粉企业开机率明显偏低、消耗小麦的速度不快，最近陆续还有企业暂时停收，因此目前来看，小麦市场看空情绪浓厚。截至本周五，主产区制粉企业主流收购价格在2440-2520元/吨。那么短期小麦价格还会继续下跌吗？后续小麦又何时能迎来涨价呢？针对以上问题，笔者将做如下简析，仅供参考使用。

粉企萎靡 压价收购

进入8月以来，面粉消费仍未有明显好转的迹象，粉企多反映经销商库存虽然偏低，但考虑到高温天气，为防止面粉变质，经销商多是刚需拿货，基本没有什么建库意愿。而即使8月中下旬各大院校开学前，面粉集团刚需求或有增加，但通过近两年的经验，很多粉企对后续行情的看法还是较为悲观。而近期麸皮价格大跌，制粉企业虽被迫上调了面粉价格，但下游接受程度不高，现阶段大多数粉企效益仍不理想，因此对小麦收购谨慎，近期很多制粉企业也多是压价收购为主，其他调价幅度小的企业一般也会提高对到厂小麦的质量要求，后续关注粉企开机情况和对小麦的需求。

支撑有限 粮点停摆

近期部分产区收储逐步进入尾声，虽然中储粮仍在持续增储，但整体小麦市场政策性收储力度还是有所减弱，这也使得目前小麦市场在缺乏足够利好提振的情况下，价格持续阴跌。对粮点来说，目前小麦的价格，兜兜转换差不多又回到了建库时的水平，尤其目前小麦跌价势头仍未结束，陆续有贸易商反映库存小麦不好顺价走货，不少粮点也基本处于半停摆状态。同时距离新季玉米上市的时间不断缩短，叠加小麦市场主流观点普遍偏空，部分贸易商清库离场的意愿趋强，短期小麦市场供应充足，价格难涨。

轮出流拍 轮入折价

中储粮增储小麦的同时，地储的陈粮也在持续投放，不过因市场消费偏淡，近期轮出成交情况都并不理想，如8月9日河北辛粮粮食贸易有限责任公司计划销售23年产小麦6712吨，起拍价2410-2420元/吨，全部流拍；8月9日无锡市锡山区储备粮管理有限公司计划销售23年产小麦3578吨，起拍底价2420元/吨，成交均价2461元/吨，全部成交。而采购的竞价明显更为激烈，这其实也反映出了渠道库存对后市信心不足，如8月9日北京市大兴区粮食和物资储备局计划采购24年小麦10000吨，全部成交，起拍底价2520元/吨，成交价2460元/吨，折价60元/吨。

综上所述，笔者认为短期内小麦价格或将震荡趋弱运行。目前小麦市场供大于需的情况较为明确，利空情绪仍持续占据主导，各收购主体观望为主，特别是最近玉米和粕类价格也进一步趋弱，饲企对小麦收购积极性减弱，小麦全面涨价仍需等待，不过因8月份受增储影响，价格大跌的可能性也不大。不少贸易商因走货价格接近库存成本价，短期挺价意愿较强，后续关注政策面消息和渠道库存心态。

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