【独家】玉米如何破局？

八月已过半，回顾上半个月玉米价格仍维持弱势。国内玉米价格在23年三季度的最后一舞后进入下行通道，至今来说仍在逐步下探，期间现货少有亮眼表现。那么熊市玉米如何破局？或者处于熊市中的主体怎么办？笔者认为，后续玉米破局或还要等新季定产或新季上市后。如今行情对于贸易商来说长期的存储很难获利，反而像下游用粮企业一样波段购销更安全。对于企业来说，大环境下销售情况都不理想，补库更加消极，只能在安全库存线或安全线下维持玉米库存。

中上旬延续弱势，贸易商库存倒挂加剧

全国主要深加工企业均价较上月底下跌56元/吨。山东深加工企业价格重回2300元/吨左右，均价较7月初高点价格约下跌70元/吨，收购价格大体回到5月低点。东北地区以黑龙江绥化龙凤为例，当前收购价格2240元/吨，较高点价格下跌155元/吨。因此贸易商亏损进一步加剧，成本低的及时止损离场，成本高的只能咬牙撑着，同时也导致区域供应充足，贸易商心态更加悲观。

新疆玉米冲击市场，国内最低

上周末一则消息“引爆”朋友圈，市场言：新疆石河子第一刀玉米已开始收割，30%水分玉米地头价1300元/吨，到烘干厂价格1370元/吨，玉米收割水分26%，以1：1.2折干测算，理论烘干成本在1680-1700元/吨。本身新疆23年玉米也是大跨度下跌，15日新疆阜丰公司一二等玉米收购价格调整为1980元/吨，同日中央储备粮奎屯直属库玉米购销双向以采购24年玉米1940元/吨，销售21年玉米1960元/吨成交。因此，低价新疆粮陆续流入西北、西南地区。

企业库存继续降低，生猪一枝独秀

近期生猪表现依然亮眼，全国生猪价格涨至10-11元/斤，养殖户利润进一步扩大，优质玉米市场相对良好。但除此之外，水产将进入淡季，牛羊等价格仍然低迷，禽料表现一般。因此饲料消费整体表现依然一般，对玉米库存进一步压缩，部分维持10-15天。

新粮预期低，双向成交好

距离各省第一批新粮上市还有一个月左右时间，因市场对新粮并不看好，各地陆续抛出的双向订单成交较好。16日中储粮辽宁分公司玉米购销双向投放22300吨，全部成交，阜新直属库24年玉米以2355-2360元/吨成交，朝阳直属库24年玉米以2380元/吨成交，15日建平直属24年玉米以2380元/吨成交。从当前粮库出价来看，较去年低400元/吨左右。

综上所述，常言道熊市看供应，牛市看需求，熊市怎么涨都会因为一些原因跌下去，反之牛市资金活跃度高，跌后还能涨，近几年影响玉米市场的因素越来越多，消息传播速度越来越快，市场反映更加灵敏，因此各主体只能更加谨慎，宁可错过也不敢激进。近期宏观上关注9月美联储降息以及美农数据，国内上关注渠道库存出售情况以及新粮产情等。

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