【独家】小麦企稳困难，后续何时涨价？

因小麦市场需求持续偏弱，近期中储粮集团宣布继续增加24年产小麦收储规模，但本周小麦价格仍以回落为主，目前不少粮点反映农户对低价仍较为抵触，小麦上量欠佳，同时面粉厂压价收购态度又较为明确，因此在购销两难的情况下，很多粮点或贸易商只得选择暂时停摆，截至本周五，小麦主产区制粉企业小麦收购均价一般在1.22-1.23元/斤，同时随着各地新季玉米陆续上市，市场购销重点也逐步转移至玉米，那么后续小麦价格会跌至托市启动吗？小麦又何时才能迎来涨价呢？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

新粮上市 比价压力

新季玉米逐步上市，价格也持续回落，玉米目前仍在寻找阶段性底部价格的过程中。小麦市场整体也受累下行。一方面，随着新作开镰收割，基层陆续反映新季玉米减产或不及预期，因此市场对目前余粮偏多的小麦的后市看法也较为消极；另一方面，近期小麦、玉米价差扩大，饲用小麦性价比优势并不明显，饲料企业对小麦的采购量多也偏低，因此现阶段小麦饲用流向受阻、市场收购主体减少的情况下，短期小麦涨价还是较为困难。

面粉滞销 谨慎收购

中秋备货虽对面粉市场有一定提振，但目前来看，整体购销氛围仍然不旺，节后需求转淡，面粉走货也略显缓慢，因此本周局部地区面粉价格出现了小幅回落，制粉企业开机率也多有降低，陆续有粉企甚至对今年剩下时间麦粉市场的行情看法都较为悲观，尤其是今年基层余粮同比偏多且饲企对小麦采购消极的情况下，目前很多制粉企业对小麦收购仍是压价为主。不过受库存成本支撑，库容、资金充足的贸易商目前仍较为挺价，尤其今年小麦质量良好，也给予了部分渠道库存持价的信心。

消费疲弱 进口减少

根据海关最新数据，我国8月小麦进口量在40万吨，同比减少了约51%。其中，加拿大取代美国成为我国最大小麦供应来源地。但1-8月小麦进口量总计在1038万吨，同比仍增加了近10%。8月进口小麦数量锐减虽然算是一个利好消息，但也侧面反映了国内小麦市场供强需弱的情况仍在持续。此外本周地储轮换成交情况也并不理想，如北京市储备粮油竞价销售19、20年产小麦2.24万吨，起拍价格2340元/吨，全部成交，成交价格2370-2430元/吨；山东莱州市地方储备粮管理有限公司，竞价销售22年产小麦958吨，全部成交，成交均价2400元/吨。

综上所述，笔者认为短期内小麦价格或将震荡趋弱运行，目前小麦市场供应稳定，且面临秋收，尤其不少贸易商对小麦后市信心脆弱的情况下，小麦市场仍有一定腾仓压力，不过短期政策面或仍有一定利好消息释出，短期来看，面粉厂需求的确难有明显起色，不过小麦价格直接跌至托市的可能性也不大，因此建议各位粮友根据当地行情，灵活调整库存体量，陆续顺价出货远好于苦等涨价。

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