本周一是节前最后一个交易日，因资金有避险需求，油脂整体呈宽幅震荡整理，市场购销放缓。当前国内已进入国庆假期，但外围市场仍在交易，节后油脂市场看涨看跌?毕竟当前国内股市强势上涨，央行发布货币一揽子政策也体现了提振经济的决心，那么节后国内油脂能否借此东风在当前基础上继续上涨呢？下是笔者简要分析，仅供参考！
豆油现货市场参考价，截至9月30日午间，国内沿海主要厂商一级豆油现货平均报价8220元/吨左右，其中大连地区约8170元/吨。天津地区约8140元/吨、日照地区约8150元/吨、张家港地区约8280元/吨、东莞地区约8320元/吨、防城港地区约8150元/吨左右。
关注月度供需报告发布
本周CBOT大豆期货震荡调整，新作收割压力逐步显现。本周一美国农业部公布了季度库存报告。报告数据显示，9月1日的大豆库存为3.42亿蒲，同比增长29%，创下四年来同期最高值。由于此次报告库存仍然低于预期，这对大豆价格构成了一些支持。当前南美大豆已步入种植季，巴西持续干旱成为市场焦点。咨询机构AgRural周一称，截至上周四（26日），巴西2024/25年度大豆播种进度为2%，高于一周前的0.9%，但是仍低于去年同期的5.2%。目前帕拉纳州的播种正在推进，圣卡塔林纳州也开始播种大豆。但是由于高温缺水天气，其他州的播种进度非常缓慢。8月底AgRural预计2024/25年度巴西大豆种植面积增速为近二十年来最低水平，若后期降雨不充分，巴西大豆总产量调整，都将给予美豆支持。节后关注北京时间10月11日凌晨美国农业部USDA月度公布报告发布，关注美豆单产、总产以及对巴西大豆新作产量预估等数据修正，但从当前市场来看，美豆再次跌至1000美分下方的可能性不大。
棕榈油偏强震荡
本周马来西亚棕榈油期货涨势放缓，不过仍保持在4000令吉上方。截至本周二基准合约2024年12月棕榈油期约上涨14令吉或0.35%，报收4,009令吉/吨，支撑棕榈油价格的主因是市场供应趋紧。生物柴油行业的棕榈油需求预计增长，而天气等因素限制了棕榈油产量增长，马来西亚11月—次年2月为减产周期。同时产地出口较好，船运调查机构称9月份马来西亚棕榈油出口环比增长0.8%到1.1%，而9月1-25日的出口环比增长13%到14%。另一棕榈油生产大国印尼近日调高了棕榈油参考价格。将10月份毛棕榈油参考价格上调54美元，达到每吨893.64美元。印尼根据参考价格来制定出口关税和出口费。根据最新参考价，10月份的毛棕榈油出口关税提高到每吨74美元，高于9月份的52美元/吨。同时2025年1月印尼B40将实施，长期利好棕榈油价格。
油脂消费步入旺季
本周国内油脂基差平稳为主，市场多为一口价成交，假期前补货积极性不高，各地终端备货已结束。豆油在三大油脂中性价比较高，成交量大，但因工厂持续保持高开机率，库存仍在稳中有增。往年国庆假期期间油厂停机限产较为普遍，但今年要低于往年，届时豆油库存下降或幅度不大。截至当前东北地区一豆基差在01+80~160之间、华北地区贸易商一豆基差在01+50、山东地区工厂一豆01+40~100。华东地区主流01+190、华南地区主流在09+200~350。棕榈油方面，本周棕榈油基差与上周相比略有上涨，厂商挺价心理较强。目前外围棕榈油价格较高，进口利润低，近月买船较少，中后期库存稳中有降，呈现供需紧平衡状态。如今华北地区贸易商24度棕油01+190~200、华东地区基差在01+190、华南24度基差多在01+180，基差稳中小幅上涨。菜油方面，本周菜籽油期价震荡整理，现货市场成交相对寡淡，主要是自身价格高，性价比低。当前川渝地区三级菜油基差为01+200~250，华东地区三级菜油01+50、 华南地区01-150左右，基差平稳为主。目前国内菜籽油库存维持高位，市场多为刚需。
油脂后市展望
综上所述，预计国庆假期归来后，国内油脂或仍有走高的可能。一方面，外围就目前来看，巴西新作大豆种植缓慢，给予美豆新作利好支撑。关注南美大豆种植天气变化。另一方面，产地棕榈油库存难增，进入11月份后，马来西亚棕榈油将进入减产周期，关注节后马棕MPOB月度供需报告。国内方面，国庆假期过后，市场有一轮补货过程。同时随着气温下降，食用油使用量也将逐步增高。近日股票大涨，也有助于市场消费好转，带动餐饮业复苏，刺激经销商备货。欲了解更多油脂行情数据以及未来走势，敬请持续关注粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为粮油信息网的会员，享受更多特权。
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