【独家】12月小麦能否一扫颓势？

本周五小麦价格迎来小幅上涨，主产区制粉企业收购价格一般在1.21-1.24元/斤，但涨势很快消退，等到周末时市场价格已经是跌多涨少。不过近期小麦整体跌价幅度不大，毕竟很多制粉企业实际小麦上量一直偏低，那么后续随着元旦、春节备货季的来临，小麦还有涨价的机会吗？目前普遍倒挂的渠道库存又该如何抉择呢？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

开机低迷 观望为主

现阶段制粉企业、尤其中小企业开机率明显偏低，主要原因还是面粉市场消费不旺，经销商谨慎拿货、普遍没有建库意愿，因此目前不少制粉企业都反映面粉库存高企的情况下，对小麦收购也并不积极，而尽管考虑到后续面粉备货需求或有好转，但目前多数粉企仍维持刚需采购，毕竟从面粉厂的角度出发，目前小麦价格整体回落使得面粉虽然成本偏高，但市场却并不认价，此外去年春节备货时的消费情况就较为平淡，目前很多粉企对本年度余下时间的行情的看法也较为悲观。

流通不畅 基层倒挂

近期，我国中东部地区受冷空气影响，各地购销速度多有放缓，尤其是随着麦价回落，更多的贸易商反映库存小麦走货倒挂，因此短期也相对惜售。此外最近中储粮持续公布玉米增储库点，玉米市场受政策提振，价格有回暖可能，这也一定程度上提振了小麦市场心态。不过当前，冬小麦主产区大部处于分蘖期，正是促进苗情转化、培育冬前壮苗的关键阶段。10月以来，主产区气温偏高、墒情较好，天气条件总体有利，全国冬小麦播种质量、出苗情况总体好于往年。但部分地区旺苗比例高，对安全越冬带来不利影响，后续天气对新作的影响。

投放持续 供应充足

虽然近两周中储粮陈粮轮出量均有所减少，但下周安徽、河南、河北等地又将有销售大单开拍，再考虑到目前基层余粮同比相对偏多，因此整体来看，小麦市场供强需弱的情况仍难以扭转。不过目前有市场观点认为小麦后续还会有政策性收储，且小麦进口数量也有逐月减少，后续关注政策面消息。2024年11月29日中储粮拍卖内蒙古分公司小麦竞价销售结果：计划销售18、19年小麦6390吨，实际成交6390吨，成交率100%，起拍均价2258元/吨，成交均价2267元/吨，溢价9元/吨。

综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡运行，目前小麦市场需求主要仍依靠制粉企业，不过随着气温继续走低，理论上玉米有一定涨价空间，因此若玉麦价差能够进一步缩小，那么小麦饲用需求或将有所好转，但短期来看，小麦涨价仍较为乏力。而虽然临储小麦对市场的影响在逐步减少，但后续若恢复轮出，也可能会利空市场心态。而就目前市场购销环境来看，建议仍有小麦库存的粮友可以考虑小麦价格企稳或上涨时分批走货，尽量减少年前集中出库时的落价风险。

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