【独家】小麦重回1.2，后续还能涨多少？

本周小麦价格反弹，且涨价范围较大，涨价幅度也较为明显，截至12月3日，主产区制粉企业小麦收购均价已基本站上1.2元/斤。目前来看，虽然本轮小麦涨价有修复性上涨的原因，但小麦市场需求较之前有所好转也是不争的事实。不过因小麦长时间处于低迷行情，尽管本周小麦价格持续上涨，但大多数渠道库存仍处于亏损状态。那么后续小麦价格还能涨多久呢？贸易商是该选择涨价时走货还是继续观望年后行情呢？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

开机提高 备货增加

虽然元旦前的小麦市场备货需求并不理想，但新年伊始，很多地区制粉企业对小麦需求逐步好转，一方面，因面粉等产品走货不佳，多数制粉企业对小麦收购也较为谨慎、原粮库存偏低；另一方面，春节前下游刚需消费仍存，经销商对面粉备货需求略有增加。但需要注意的是，今年不但春节时间较早，且从近期市场反馈来看，不少制粉企业年前停机时间也会有所提前，因此随着停机企业数量增多，后续粉企对小麦的需求也将有所减弱。

玉米回暖 支撑小麦

最近玉米价格回暖也对小麦市场起到一定利好作用，尤其2024年产小麦自上市以来，流向饲用的部分就十分有限，因此考虑到最近玉米、小麦价差有所缩小，后续或有更多饲料厂进场收购小麦，而玉米价格上涨对小麦市场更重要的影响是增强了不少渠道库存对后市的信心，特别是目前新作产情并不明朗的情况下，选择挺价至年后的贸易商数量增加。但随着小麦价格上涨，陆续有贸易商计划年前清库，这也使得不少粉企小麦上量增多，现阶段小麦供需博弈，关注后续粉企收购积极性。

成交好转 后续承压

目前小麦基本进入轮出高峰期，虽然近两周中储粮也增加了竞价采购拍卖的数量，但整体来看，目前政策性储备小麦投放量仍较为庞大，但好在目前小麦市场需求较前期也有所好转，因此最近中储粮等各级储备成交情况尚可，部分地区的竞拍中也出现了溢价成交。如1月3日中储粮拍卖河南分公司小麦竞价销售结果：计划销售20年小麦5000吨，实际成交5000吨，成交率100%，起拍均价2372元/吨，成交均价2384元/吨，溢价12元/吨；1月3日中储粮拍卖山东分公司小麦购销双向竞价交易结果：计划销售20年小麦34580吨，实际成交34580吨，成交率100%，起拍均价2359元/吨，成交均价2359元/吨，溢价0元/吨。另采购24年小麦2399元/吨。不过后续各级储备大量轮出，小麦市场供应稳定的情况下，短期价格或难大涨

综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡趋强运行，目前仍处于粉企年前备货周期，因此短期小麦市场相对有支撑，而尽管大多数贸易商来说，目前的库存小麦仍难以顺价走货，但考虑到目前玉米价格偏低，短期小麦价格继续上涨的空间或较为有限，因此建议各位粮友结合自身成本情况，年后小麦价格的整体趋势虽可能好于现在，但时间跨度较长、不确定因素较多，不一定不适合每一个人。

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