全球饲粮市场一周展望：关注周五美国农业部重磅报告

　　外媒1月5日消息：截至2025年1月3日当周，全球玉米价格互有涨跌，其中芝加哥玉米期货从六个月高点回落，因为美国玉米出口销售显著放慢，美元汇率连续第五周上涨。不过美国玉米供需形势趋紧，拉尼娜天气给南美产量前景带来不确定性，将会制约玉米价格回调空间。
　　周五（1月3日），芝加哥期货交易所（CBOT）3月玉米期约报收4.5075美元/蒲，比一周前下跌0.7%；美湾1月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.1925美元，下跌0.9%。泛欧交易所3月玉米期约报收210.00欧元/吨，上涨1.8%；阿根廷玉米上河FOB报价为212美元/吨，上涨1.4%。巴西B3交易所玉米期货报每袋72.99雷亚尔，上涨0.5%。
　　本周国际油价创下两个多月来的新高，因为欧洲和美国的寒冷天气可能提振燃料需求，而头号原油进口国中国推出额外经济刺激措施，也令市场情绪乐观。全球基准的3月布伦特原油期货报76.51美元/桶，比一周前上涨3.69%。周五，ICE美元指数报收108.798点，比一周前上涨0.93%，也是连续第五周上涨。
　　本年度前四个月美国玉米出口销售量增长30%，远超实现美国农业部目标所需水平
　　美国农业部出口销售周报显示，截至2024年12月26日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为777,000吨，比上周低了55%，比四周均值低了44%，也低于市场预期。不过本年度迄今玉米总销量已达3880万吨，同比提高30.3%，而美国农业部预测年度出口同比增加8%。玉米销售总量相当于美国农业部出口目标的62%，高于历史均值56%。
　　目前美国玉米出口报价依然具有竞争力。1月2日，美湾玉米FOB报价为每吨215美元，比一周前上涨4美元。巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价为224美元/吨，上涨5美元。阿根廷玉米在上河报价为216美元/吨，上涨7美元。12月27日乌克兰玉米FOB价为每吨223美元。
　　美国农业部表示，截至12月28日的一周，密西西比河运输了945,000吨谷物，创下2022年5月以来的最高水平。美国农业部表示，尽管沿河拖运和吃水受到限制，但最近玉米和大豆出口销售增长推动了驳船运输量增加。
　　美国玉米用于乙醇生产的用量超过实现美国农业部目标所需的水平
　　美国能源信息署（EIA）报告，截至2024年12月27日当周，美国乙醇产量为777.7万桶，相当于3.27亿加仑，高于一周前的3.26亿加仑，同比提高6%，高于市场预期，也高于实现美国农业部年度目标55亿所需的水平。当周用于生产乙醇的玉米用量为1.12亿蒲，相当于1600万蒲/天，高于实现美国农业部目标1490万蒲/日所需的水平。本年度头四个月(9月至12月），美国乙醇行业的玉米用量为18.13亿蒲，相当于1537万蒲/日，年化后的用量为56.09亿蒲。
　　美国农业部月度谷物加工报告显示，11月份美国用于生产乙醇的玉米用量为4.65亿蒲，低于10月份4.667亿蒲.2024/25年度第一季度（9月至11月），美国玉米在乙醇生产上的用量达到13.8亿蒲，同比提高2.4%，而美国农业部预测全年增长不到1%。
　　2024年巴西玉米出口同比降低32%
　　巴西谷物出口商协会（ANEC）表示，2024年12月份巴西玉米出口量估计为362万吨，低于之前预期的410万吨，为2024年6月以来的最低月度出口量。2024年11月的出口量为489.5万吨，2023年12月为645.8万吨。
　　2024年巴西玉米出口量估计达到3781万吨，比2023年创纪录的5556万吨减少32%。
　　行业机构对巴西玉米产量的预测有升有降
　　斯通艾克斯（StoneX）预测2024/25年度巴西玉米产量为1.286亿吨，比早先预测值调高30万吨。伦敦证券交易所商品研究部称，由于巴西南部天气过于干旱，巴西2024/25年度巴西玉米总产量预计为1.272亿吨，略低于早先预测值。巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至12月29日，巴西首季玉米种植完成80.8%。目前CONAB预计2024/25年度巴西玉米总产量达到1.19633亿吨，同比增长3.4%。
　　夏季炎热天气对阿根廷玉米作物不利
　　阿根廷主要谷物交易所表示，炎热干燥的夏季天气开始对阿根廷2024/25年度玉米作物造成损害。几周前几乎没有作物受损的迹象，因为春季降雨充沛。但是随着12月下旬夏季到来，高温少雨天气开始对农作物产生影响。罗萨里奥谷物交易所表示，布宜诺斯艾利斯省东北部和圣菲省南部12月的降雨量仅为35毫米，远低于历史平均水平110毫米。在阿根廷农业中心地带南部，玉米作物开始出现缺水症状，例如叶子变黄，这可能导致单产潜力损失。迄今为止，玉米播种面积已经占到计划面积660万公顷的87%。
　　南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士预计2024/25年度阿根廷玉米产量为5000万吨，较一周前调低100万吨。美国农业部目前预计阿根廷玉米产量为5100万吨。
　　关注下周五美国农业部发布的重要报告
　　下周五美国农业部将发布季度库存报告以及供需报告。从2018年到2024年的报告(2019年美国农业部未发表1月报告）来看，五年里有两年大幅调低玉米产量，有四年调高玉米产量。
　　2024年1月：美国玉米产量调高1.08亿蒲。
　　2023年1月：美国玉米产量调低2亿蒲。
　　2022年1月：美国玉米产量调高0.53亿蒲。
　　2021年1月：美国玉米产量调低3.3亿蒲。
　　2020年1月：美国玉米产量调高0.31亿蒲。
　　2018年1月：美国玉米产量调高0.26亿蒲。
　　2024/25年度全球玉米库存用量比为12年来最低值
　　美国农业部在12月份报告里将2024/25年度美国玉米期末库存调低到17.38亿蒲，同比降低降低1.3%。2024/25年度美国玉米库存用量比预计为11.44%，低于上月预测的12.93%，也低于上年的11.76%以及10年均值12.48%。这表明下一年度美国玉米供应形势趋紧，和之前预测的供应宽松形成重大转折。这意味着玉米价格有望在4美元位置获得支撑。美国农业部预测2024/25年度美国玉米年度农场均价为4.10美元/蒲，低于上年的4.55美元/蒲。
　　从全球供需形势看，美国农业部预测2024/25年度全球玉米期末库存为2.9644亿吨，同比减少近2000万吨或6.3%；库存用量比为20.85%，低于上年的22.34%以及10年均值24.72%，也是2013/14年度以来的最低库存用量比。此外，乌克兰以及俄罗斯的玉米出口供应收紧，欧洲玉米产量降至过去15年来的次低水平，巴西玉米出口将降至四年新低，也意味着未来几个月全球供需形势偏紧。
　　展望2025年，玉米市场有可能走出先扬后抑的走势。2025年头几个月，南美天气将会成为左右玉米价格的关键变量，如果天气不理想，很可能为玉米价格展开反弹提供潜在支撑。但是随着时间推进，2025/26年度全球玉米产量增长的前景将会制约玉米价格的反弹空间。