美国农业部小麦展望报告——2025年1月份

　　摘要：美国冬小麦种植面积预计比上年增加2%
　　美国农业部国家农业统计局(NASS)首次发布的2025/26年度冬小麦和油菜播种面积报告显示，美国冬小麦种植面积预计为3410万英亩，比上年增加2%。这与长期趋势相反。冬小麦播种面积逐渐下滑，因为玉米和大豆种植占主导地位。自2020/21年度降至历史最低水平后，近几年冬小麦种植面积出现小幅回升。2023/24年度冬小麦播种面积恢复性增长，因为2022年底价格高企鼓励播种面积增加，但次年价格下跌导致2024/25年度的种植面积回落。NASS估计2025/26年度硬红冬小麦、软红冬小麦和白冬小麦的种植面积均略有增加。
　　美国国内展望
　　本月对美国小麦供需数据调整的汇总
　　1）2024/25年度美国小麦出口预估不变，仍为8.5亿蒲，根据销售和出口步伐，各类别小麦的调整相互抵消。美国白小麦出口上调至2.2亿蒲，较上月调高1000万蒲，而硬红冬麦出口量下调至2.1亿蒲，较上月调低1000万蒲。根据美国商务部统计调查局的数据，2024年6月至11月美国所有小麦出口量为4.2亿蒲，比去年同期增长33%。
　　2）2024/25年度进口上调至1.3亿蒲，较上月调高500万蒲，其中硬红春小麦进口上调至7000万蒲。美国统计调查局的数据显示，2024年6月至11月小麦进口量为6700万蒲，较2023年6月至11月下降7%。
　　3）所有小麦的饲料和其它用量不变，仍为1.2亿蒲，因为硬红冬小麦和硬红小麦的用量调整相互抵消。硬红冬小麦的饲料和其它用量下调至4500万蒲，较上月下调500万蒲，硬红春小麦的饲料和其它用量上调至2000万蒲，较上月调高500万蒲。NASS在最新的谷物库存报告中提供修订后的2024年9月1日所有小麦和杜伦麦库存数据，并首次提供截至12月1日的库存数据。
　　4）根据NASS公布的2025/26年度冬小麦种植面积数据，2024/25年度小麦的种子用量上调200万蒲。冬小麦播种面积预计为3410万英亩，同比增长2%。硬红冬小麦种子用量上调至2700万蒲，较上月调高100万蒲，而软红冬小麦和白小麦分别上调至1300万蒲和600万蒲，较上月均上调50万蒲。
　　5）根据NASS迄今报告的价格以及对本年度剩余时间的期货和现货价格预期，2024/25年度所有小麦年度均价下调至5.55美元/蒲，较上月调低0.05美元。NASS称，2024年11月小麦价格为每蒲5.45美元，低于2024年10月的每蒲5.47美元。根据最近五年的平均数据，美国约65%的小麦产量在6月至11月期间上市。
　　美国小麦出口预估不变，仍为8.5亿蒲
　　美国2024/25年度出口预测值保持不变，仍为8.5亿蒲，比2023/24年度创下的52年低点高出20%。美国农业部海外农业服务局(FAS)的周度出口销售报告显示，截至1月2日，美国小麦出口销售总量达到1700万吨（已销售未装运数量加上实际装运量），比去年同期增长11%。销售同比增幅最大的是白小麦（增长51%）和硬红冬小麦（增长50%）。硬红春麦销售也略高于上年同期，而软红冬小麦和杜伦麦较去年同期有所下降。截至1月2日，美国所有小麦销售总量占到全年出口目标的74%，低于去年同期的79%和最近10年平均值75%。
　　12月1日小麦库存创下4年同期最高
　　NASS的最新谷物库存报告显示，截至2024年12月1日，美国所有小麦库存为15.7亿蒲，比上年同期增长10%，达到4年来的最高水平。农场库存估计为4.67亿蒲，创4年来新高，同比增长16%。农场外的库存估计为11.03亿蒲，创3年来新高，比去年同期增长8%。12月1日的杜伦麦库存估计为5200万蒲，比去年同期增长15%。
　　国际展望
　　2024/25年度全球小麦产量预测略微上调
　　2024/25年度全球小麦产量上调至创纪录的7.932亿吨，较上月调高30万吨。根据最新的官方数据，叙利亚的产量上调，因为收获面积调高。根据乌拉圭农业部发布的最新统计数据，乌拉圭小麦产量下调，主要是因为收获面积调低。乌拉圭2023/24年度产量下调至130万吨，较上月调低20万吨，因为播种面积下调远远抵消单产上调带来的影响。
　　2024/25年度全球贸易下调至2.123亿吨
　　2024/25年度（7月至6月）全球小麦出口下调至2.123亿吨，较上月调低120万吨。由于12月贸易速度放缓，俄罗斯的出口下调。此外，俄罗斯将2月15日至6月30日的出口配额限制为1060万吨，略低于之前报告的1100万吨。
　　阿根廷的出口上调，因为年度初期出口步伐迅速，以及其头号出口市场巴西的需求预期强劲。乌克兰的出口下调，因为出口速度放缓以及有报道称优质制粉小麦供应枯竭。巴西和尼日利亚的进口上调，因为迄今为止的进口步伐强劲。中国的进口下调，因为进口速度缓慢。土耳其的小麦进口禁令于10月15日到期，但进口步伐依然缓慢，因此其小麦进口下调。据报道，土耳其国内小麦供应仍然充足，政府禁止在5月31日之前进口杜伦麦，政府还限制面粉加工中与国产小麦混合的进口小麦比例，从而制约了面粉加工中的进口小麦用量。叙利亚的进口下调，因为产量上调。
　　全球小麦库存小幅上调
　　全球小麦期末库存上调至2.588亿吨，较上月调高90万吨，但仍为9年来最低水平。主要出口国的期末库存上调至5700万吨，较上月调高150万吨，因为俄罗斯的出口下调导致其库存调高。乌克兰库存同样上调，因为出口调低。在主要出口国之外，库存调整主要受到进口调整的影响。土耳其（下调60万吨）、中国（下调40万吨）和印度尼西亚（下调30万吨）的期末库存均下调，这些降幅超过巴西和尼日利亚的库存增幅（各上调20万吨）。