全球油籽市场一周展望：阿根廷天气担忧，油籽价格大多上涨

　　外媒1月26日消息：截至2025年1月24日当周，全球油籽价格上涨，因为阿根廷的降雨差强人意，未来一段时间天气仍以高温为主，而巴西部分地区降雨过量，放慢大豆收获，美国大豆出口销售改善，加拿大2025年油菜籽播种面积和产量预期减少。不过阿根廷下调大豆及制成品出口关税，巴西创纪录的新豆已经逐渐收获上市，国际原油期货走低，限制油籽市场的上涨空间。
　　周五（1月24日），芝加哥期货交易所（CBOT）的3月大豆期约报收10.5575美元/蒲，比一周前上涨2.10%；2月船期1号黄大豆现货平均报价为每蒲11.3475美元，上涨1.95%；3月豆粕报收每短吨304.9美元，上涨2.59%；3月豆油报收每磅45.22美分，下跌1.03%；泛欧交易所5月油菜籽期约报收523.75欧元/吨，下跌1.2%；加拿大3月油菜籽期约报收638.7加元/吨，上涨3.69%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨412美元（含33%出口税），下跌2.12%。周五，ICE美元指数报收107.245点，比一周前下跌1.79%。
　　阿根廷炎热干燥天气令大豆作物继续承受生长压力
　　美国农业部的气象周报显示，截至1月22日当周，阿根廷东部大部分地区持续炎热干燥，玉米、大豆和其他夏季作物面临进一步的生长压力。除了一些地区出现阵雨外，布宜诺斯艾利斯、康多巴东部、圣塔菲、恩特雷里奥斯和阿根廷北部天气干燥，导致土壤墒情下降。
　　此外，平均气温比正常高出2到3摄氏度，也加剧了土壤水分蒸发。白天最高气温从南部的30多摄氏度到北部的40多摄氏度不等。高温和干旱的结合不利于许多正处于开花或灌浆阶段的夏季作物，这些作物需要凉爽多雨的天气来帮助阻止生长状况和单产潜力进一步下降。
　　在巴西，中西部地区降雨较多，雨量超过25毫米，为大豆作物提供了充足的水分，目前当地大部分的大豆作物处于灌浆期。然而，巴西南部降雨仍然不均匀，雨量在0到25毫米之间。南里奥格兰德州本年度大部分时间降雨量特别少，过去45天的降雨量只有正常水平的68%，降低了大豆和首季玉米的单产潜力。与此同时，许多东部种植区（米纳斯吉拉斯州和巴伊亚州）继续受益于持续、接近正常的降雨。
　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所将阿根廷大豆产量调低至4960万吨
　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四（23日）将2024/25年度阿根廷大豆产量调低到了4960万吨，低于12月份预期的5060万吨，也低于上年的5020万吨。产量下调的原因在于，自12月中旬以来，阿根廷大豆产区高温少雨，导致大豆作物状况持续恶化。
　　尽管最近几天出现降雨，但是集中在康多巴、圣塔菲南部以及恩特里奥斯，而布宜诺斯艾利斯的降雨分布不均匀，强度也不够。上周阿根廷大豆优良率降低了7个百分点，而土壤水分充足的比例也降低了5%。
　　南美作物专家迈克尔·科尔多涅博士将阿根廷大豆产量调低100万吨至5100万吨。作为对比，美国农业部在1月份供需报告里预测阿根廷大豆产量为5200万吨。
　　美国大豆出口销售改善
　　美国农业部出口销售周报显示，上截至1月16日当周，美国2024/25年度大豆净销量为149.2万吨，显著高于上周以及四周均值。本年度迄今美豆销售总量为4231万吨，同比增长11.5%。美国农业部预期全年出口同比增长7.7%。
　　本年度迄今，美国对华大豆销售总量为为2014万吨，同比减少2.8%。由于担心潜在贸易冲突，中国买家已经转向价格更便宜的巴西大豆。
　　目前巴西大豆价格已经是全球最便宜的供应，随着巴西大豆收获在2月份加快，意味着美国大豆出口的季节性窗口即将关闭。1月23日，美湾大豆报价为425美元/吨，比一周前上涨18美元；巴西大豆在帕拉纳瓜港口报价为386美元/吨，上涨14美元；阿根廷大豆上河报价为415美元/吨，与上周持平。
　　阿根廷下周将调低大豆以及制成品出口关税
　　周四阿根廷农业部长表示，阿根廷将会临时降低谷物和大豆以及制成品的出口税，以帮助农业行业更好应对干旱以及作物价格低迷的影响。从下周一（27日）起，大豆出口关税将从33%降至26%，豆粕和豆油的出口税将会从31%降至24.5%。新的出口税有效期持续到2025年6月30日。阿根廷是世界主要的大豆、玉米和小麦出口国，也是头号豆粕和豆油出口国。出口关税降低有助于降低出口成本，促进出口增长。近期阿根廷农民团体呼吁米莱政府为该行业减税，因为干旱和农作物价格低迷导致该行业处于“危急”状态。
　　政府将于7月份重新上调出口关税。这将促使农民马上销售新收的大豆和玉米，从而增加中央银行的美元储备。总统米莱需要这些储备来帮助稳定中期选举前的经济。
　　增加外汇储备也是阿根廷目前与国际货币基金组织就一项新计划进行谈判的关键问题，该计划将取代目前的440亿美元协议。目前阿根廷的通货膨胀率已经超过了每月比索贬值速度。由此导致比索走强，加上全球农作物价格低迷以及干旱，蚕食了阿根廷农民的利润，许多农民本年度处于亏损状态。对他们来说，减税本质上是一种补偿机制。
　　行业机构继续上调巴西大豆产量预测
　　咨询公司BiondAgro本周预计2024/25年度巴西大豆产量将达到1.6815亿吨，超过早先预测，因为巴西大部分地区天气条件普遍有利，促使该公司将大豆单产上调到每公顷58.9袋。巴西大豆丰产将会巩固其在全球大豆市场的领导地位，也会缓解阿根廷干旱造成的影响。该公司表示，巴西需要克服的主要挑战之一是物流问题。物流挑战可能会推迟出口并给价格带来压力。
　　对冲点全球市场公司预计2024/25年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.7072亿吨，较上年增长15.6%。该公司称，尽管近几周降水量较低，南里奥格兰德州和南马托格罗索州出现了生产问题，但是帕拉纳州和马托格罗索州产量高企，应能保证大豆产量创纪录。报告称，监测南里奥格兰德州的气候条件仍然很重要。必须关注巴西中部各州的天气，以确保收成完成，并推进已在帕拉纳州和马托格罗索州开始的收获工作。该咨询公司补充道，即使产量需要调低，下调幅度也不太可能导致今年大豆产量无法创纪录。
　　中国停止接收五家公司的巴西大豆船货；出口或在两个月内恢复
　　本周有报道称，中国已停止接收五家公司的巴西大豆，原因是这些船货不符合植物检疫要求。一位消息人士称，从1月8日起，Terra Roxa商业谷物公司、欧拉姆巴西公司和淡水河谷农商合作社已经暂停向中国出口大豆。1月14日，中国海关暂停接收嘉吉Agricola公司和ADM巴西公司的大豆船货。质检部门在一些巴西大豆船货中发现化学污染、害虫或昆虫。
　　一位巴西农业部高级官员表示，暂停措施不会影响与中国的贸易往来，并保证将加强对出口大豆的植物检疫检查。在贸易流巨大的情况下，发现不合格品是正常的。2024年，巴西向中国出口了7300万吨大豆，占其总出口量9800多万吨的近70%。
　　但是就在市场关注特朗普新政府的举措以及中美关系可能对巴西产生的间接影响之际，这一举措敲响了警钟。巴西布兰达里茨咨询公司的弗拉米尔·布兰达里茨表示，中国的决定旨在向巴西出口商发出“信息”。中国知道可能会与美国发生一些贸易争端，但是即使中国减少从美国进口，也不会从巴西购买不符合检疫标准的商品。不过他认为，一些巴西公司暂停发货对大豆市场的影响为零，因为1月和2月本来就是一年里出口最低的月份。
　　未来几周大豆市场很可能继续剧烈波动，为南美天气以及特朗普政策定价未来几周全球油籽市场将迎来政策和天气的双重动荡期。市场将关注特朗普政府是否会在2月1日对中国等国加征关税。根据荷兰合作银行的预测，如果特朗普对中国实施他承诺的高额关税，中国将立即实施报复措施，美国农产品将首当其冲，大豆价格可能每蒲下跌1.50到2美元。如果关税措施更为温和渐进，则有助于大豆价格企稳反弹。目前基金已经转为押注大豆价格上涨。
　　进入2月份后，巴西大豆收获步伐将会加快，产量前景是否如期丰收，将是决定未来几个月大豆价格走势的关键。目前阿根廷和巴西南部天气炎热干燥，很可能对当地大豆产量造成负面影响，但是巴西产量丰产，足以确保南美大豆丰产前景不会发生逆转，大豆价格反弹也将继续受到全球大豆供应创纪录以及农户加快定价的制约。