【独家】节后涨200，豆粕还能涨？

节前豆粕持续上涨，截至1月24日，市场最低价在3130元/吨左右，而2月6日下午豆粕现货市场价最低为3300元/吨。超百元的涨幅激发了市场极大的热情，但除了必要的刚需补货，市场采买仍相对谨慎，豆粕还能继续涨吗？以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！

豆粕现货市场参考，截至2月6日，国内主要地区油厂平均报价在3383元/吨左右。其中山东地区在3380元/吨，华东地区报3350元/吨，大连地区3420元/吨，天津地区3390元/吨，广东地区3360元/吨。

国内供应偏紧支撑

节后工厂陆续恢复开工，但目前来看除山东地区以外，其余地区开工工厂仍较有限。部分工厂虽已对市场报价，但却要等待开机提货。甚至有的工厂因大豆紧缺问题暂无开机计划。这也引起了豆粕现货市场的恐慌情绪，尤其是年前部分养殖饲企备货留有缺口，年后不得不高价补买。而据市场前期推测，国内一季度大豆到港量仅1800万吨左右。虽然年后是豆粕需求淡季，但工厂可压榨大豆数量减少和下游整体库存不多或也成事实，刚需采够无法长期等待，一定程度上支撑豆粕价格。

南美天气影响变小

美豆近日高位震荡，阿根廷降雨则小幅回调，阿根廷干旱则小幅上涨。但在没有极端天气的情况下，阿根廷预期产量变化有限，美豆或震荡运行。而多家机构早已预测2024/25年度巴西大豆产量将达到创纪录的1.7亿吨，南美丰产的预期已被市场逐步消化，且产量继续大幅上涨的可能性也相对较小，因此提供利空因素的可能性也较小。而巴西豆至少4月之后才能大量到达国内，因此短期内也难受丰产压力及卖压影响。

美国不确定性较强

这份不确定性主要包含两方面，一是新作种植面积，二是对华关税政策。美国干旱监测周报显示，截至周二（2月4日）的一周，中西部地区比往常更温暖，衣阿华州和周边各州比正常温度高10到15花华氏度。反常干燥面积进一步向南扩展到伊利诺伊州中部和印第安纳州。衣阿华州中部、明尼苏达州南部和威斯康星州南部的反常干燥和中度干旱面积也进一步扩大。干旱不利于新作大豆播种，且在之前就有机构预测美国新作大豆种植面积或将减少。同时中国关税反制暂不包含农产品，但后续是否涉及进口大豆或签订其他贸易协议仍有变数，或能在短期内影响豆粕行情。

综上所述，在巴西大豆集中到港前，豆粕现货价格仍有继续上涨的可能。但因处于需求淡季，上涨动力或稍显不足，易有小幅回调。因此在保持安全库存的情况下，逢回调少量补买刚需，积极兑现利润为主。笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。欲了解多油粕行情数据以及未来走势，敬请持续关注粮油信息网的官方网站（http://www.chinagrain.cn）以及APP（http://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为粮油信息网的会员，享受更多特权。