全球饲粮市场一周展望：美国关税不确定性扰乱市场，阿根廷干旱担忧

　　外媒2月9日消息：截至2025年2月7日当周，全球玉米价格上涨，主要支持因素包括美国暂停对墨西哥和加拿大产品征税，阿根廷炎热干燥天气不利于玉米生长，美国玉米出口销售强劲。
　　周五（2月7日），芝加哥期货交易所（CBOT）3月玉米期约报收4.875美元/蒲，比一周前上涨1.14%；美湾2月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.5600美元，上涨1%。泛欧交易所3月玉米期约报收216.00欧元/吨，上涨0.2%；阿根廷玉米上河FOB报价为229美元/吨，与一周前持平。巴西B3交易所玉米期货报每袋77.24雷亚尔，上涨3%。
　　本周国际原油期货连续第三周下跌，受到美国总统特朗普对中国再次发动贸易战以及对其他国家征收关税的威胁的影响。全球基准的4月布伦特原油期货报收74.66美元/桶，比一周前下跌1.33%。周五，ICE美元指数报收107.928点，比一周前下跌0.27%。
　　美国暂停对墨西哥和加拿大产品征税，墨西哥取消转基因玉米进口限制
　　周初美国总统特朗普宣布将对加拿大和墨西哥产品征税的时间推迟一个月，改善了市场人气，因为墨西哥是美国玉米的头号买家。墨西哥周三（5日）宣布废除对用于人类、牲畜以及工业用途的转基因玉米的进口限制，同样对美国玉米价格构成支持。此前墨西哥前总统洛佩斯曾禁止转基因进口，后来改变政策，只禁止进口用于人类消费的转基因玉米。美国一直是墨西哥转基因玉米的主要供应国，主要用于畜牧业以及其他工业用途。去年12月，贸易争端小组裁定墨西哥限制进口美国转基因玉米的做法违反了“美墨加贸易协定”（USMCA）。
　　特朗普总统周五表示他将在下周对许多国家征收对等关税，增添了一些不确定性。
　　南美玉米产量前景仍不确定，巴西二季玉米播种迟缓
　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四表示，阿根廷玉米作物评级优良的比例为25%，低于一周前的28%，去年同期31%；评级一般的比例为49%，一周前50%，去年同期54%；评级差劣的比例为26%，一周前22%，去年同期15%。尽管近期出现短暂降雨，但是无法缓解持续数周的干旱。
　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所目前估计2024/25年度阿根廷玉米产量为4900万吨。该交易所的农业气候学家爱德华多?塞拉表示，阿根廷玉米产量最终可能会远低于目前的预测，具体则取决于降雨何时到来。如果现在开始下雨，玉米产量可能会达到4500万吨。如果2月份一直不下雨，产量损失将增加500万吨，玉米最终产量将接近4000万吨。作为对比，2023/24年度阿根廷玉米产量约为4950万吨。
　　在巴西，大豆收获迟缓导致二季玉米播种步伐也低于往年。巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至2月2日，二季玉米播种进度为5.3%，远低于去年同期的19.8%。
　　1月14日巴西国家商品供应公司（CONAB）预计2024/25年度巴西玉米总产量达到1.195521亿吨，较上月调低8万吨，同比增长3.3%。
　　美国玉米出口销售步伐依然强劲
　　美国农业部出口销售周报显示，截至1月30日当周，美国2024/25年度玉米净销售量为147.7万吨，比上周高出9%，比四周均值高出32%，接近预期范围的上端。2025/26年度净销售量为5万吨，一周前为4.6万吨。本年度迄今玉米总销量为4477万吨，同比提高28.2%。美国农业部预测全年出口同比增加6.9%。
　　从出口报价来看，美国玉米仍具有竞争力。2月6日，美湾玉米FOB报价为每吨226美元/吨，比一周前下跌1美元。巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价为244美元/吨，上涨6美元。阿根廷玉米在上河报价为232美元/吨，上涨3美元。2月7日，乌克兰玉米FOB报价为每吨230美元，比一周前上涨1美元。
　　美国农业部很可能将调高美国玉米出口需求，下调玉米期末库存预估
　　自1月份美国农业部供需报告出台以来，美国玉米需求继续保持强劲趋势，出口销售步伐继续超过实现美国农业部目标所需的水平。截至1月30日，2024/25年度美国玉米出口销售总量相当于美国农业部全年出口目标的69%，而五年平同期均水平为60%。美国乙醇生产也保持强劲，表明年度用量可能接近56亿蒲式耳，高于美国农业部目前预测的55亿蒲式耳。
　　综上所述，美国农业部很将在2月份供需报告中将美国玉米出口预估上调2500万蒲，将乙醇行业的玉米用量上调2500万蒲，2024/25年度玉米期末库存可能下调。
　　据参与快市公司调查的市场参与者预计，2024/25年度美国玉米期末库存可能调低到15.17亿蒲，比1月份预测的的15.4亿蒲调低2300万蒲。与此同时，全球玉米期末库存预计将从1月份预测的2.9334亿吨小幅下降至2.92亿吨。这表明在需求持续稳定的情况下，全球供应趋紧。
　　尽管关税担忧，全球供需趋紧仍然支持玉米上涨
　　尽管关税问题成为市场关注焦点，但是全球玉米供需趋紧，南美玉米产量前景可能受到天气影响，意味着玉米价格上涨可能并未结束，未来有可能再次挑战5美元。
　　从全球供需形势来看，2024/25年度全球玉米库存用量比为11年来最低值。乌克兰以及俄罗斯的玉米出口供应收紧，欧洲玉米产量为15年来次低水平，巴西玉米出口估计降至四年新低，预示着未来几个月全球供需形势依然偏紧。
　　南美天气将会成为左右玉米价格的主要变量，如果天气不理想，巴西二季玉米种植不及预期，很可能为芝加哥挑战5美元关口提供重要支持。但是随着时间推进，2025/26年度全球玉米产量增长的前景将会制约玉米价格的反弹空间。