美国农业部小麦展望报告——2025年3月份

    摘要：全球小麦贸易将降至3年来的最低水平
　　2024/25年度（7月至次年6月）全球小麦出口预计为2.073亿吨，比上年减少1680万吨，为3年来最低水平。当国内小麦生产无法自给自足的地区的消费不断增加时，全球贸易往往会随着时间的推移而上升。在过去二十年里，东南亚、撒哈拉以南非洲、北非和中东共计占到全球小麦进口增幅的大约70%。在此期间，大多数主要出口国都扩大了出口，最明显的是俄罗斯和欧盟，而美国的出口有所下降。2024/25年度全球小麦贸易将出现自1985/86年度以来最大的同比降幅。中国、土耳其和巴基斯坦的进口均下调，因为国内供应充足。世界最大的小麦出口国俄罗斯和欧盟今年的产量均出现下滑，因此出口减少。乌克兰的出口同样下调，因为期初库存调低。不过阿根廷、美国、澳大利亚和哈萨克斯坦的出口预计因为产量上调而调高，将在一定程度上抵消这些影响。
　　美国国内展望
　　本月对美国小麦供需数据调整的汇总
　　1) 2024/25年度美国小麦出口预估调低至8.35亿蒲，较上月下调1500万蒲。根据出口销售和装运步伐，硬红春小麦、软红冬小麦和杜伦麦的出口均下调500万蒲。基于美国商务部统计调查局的数据，2024年6月至2025年1月，美国所有小麦出口总量为5.27亿蒲（谷物当量单位），比去年同期增长24%。
　　2) 2024/25年度小麦进口上调至1.4亿蒲，较上月调高1000万蒲。由于迄今为止的销售步伐强劲，硬红春小麦和杜伦麦进口各上调500万蒲，分别达到7500万蒲和5000万蒲。美国统计调查局的数据显示，2024年6月至2025年1月小麦进口量为1.04亿蒲，比去年同期增长8%。
　　3)根据美国农业部全国农业统计局(NASS)迄今报告的价格以及对本年度剩余时间期货和现货价格的预期，2024/25年度所有小麦平均农场价格预计为每蒲5.50美元，较上月下调0.05美元。NASS报告2025年1月农场价格为5.52美元/蒲，高于2024年12月的5.49美元/蒲。最近五年均值表明，78%的美国小麦产量在6月至1月期间销售。
　　美国小麦出口下调至8.35亿蒲
　　2024/25年度美国小麦出口预测下调至8.35亿蒲，较上月调低1500万蒲，但比2023/24年度创下的52年低点高出18%。根据美国农业部海外农业服务局(FAS)的出口销售报告，截至2月27日，美国小麦出口销售总量达到2030万吨，比上年同期增加12%。同比增幅最大的是硬红冬小麦（增长51%）和白小麦（增长45%）。硬红春小麦也略有增长，而软红冬麦和杜伦麦则低于去年同期。截至2月27日，美国所有小麦出口销售量占全年预测的89%，低于去年同期的94%，但略高于最近10年平均水平88%。
　　冬小麦状况
　　美国冬小麦冬季进入越冬期后，美国农业部全国农业统计局每周不再报告冬小麦状况，但部分州在冬季某些时间会提供报告。小麦返青后，政府将加快发布作物状况报告的频率。今年，硬红冬小麦主产区的优良状况评级呈现出不同的趋势。堪萨斯州和俄克拉荷马州的作物评级在过去一个月略有改善，但德克萨斯州的评级则出现明显下降。此前市场曾担心主产区的冬小麦冻死，为小麦市场提供一些支撑。近几周这些担忧有所减弱，小麦价格也出现回落。冬小麦越冬期间，小麦冻死的影响很难评估，通常春季状况对最终单产的影响更为关键。
　　干旱监测报告显示，截至2025年3月4日，美国约24%的冬小麦产区处于干旱状况，略高于2月4日的23%，但高于去年同期的15%。不过这远低于2024年10月的近期峰值60%。
　　国际展望
　　2024/25年度全球小麦产量预测值略微上调
　　2024/25年度全球小麦产量预计达到创纪录的7.972亿吨，较上月调高340万吨。澳大利亚的小麦单产和播种面积上调，与澳大利亚农业和资源经济与科学局(ABARES)发布的最新统计数据相符，因此产量预估上调至历史第三高的水平。西澳州和新南威尔士州的单产高于预期，这两个州占全国总产量的60%以上。阿根廷单产和收获面积上调，因此产量调高，反映了阿根廷农业部的最新统计数据。根据乌克兰国家统计局的最终数据，乌克兰产量因单产调高而上调。俄罗斯小麦产量上调至8160万吨，较上月上调10万吨，因为春小麦产量上调180万吨至2580万吨，足以抵消冬小麦产量下调170万吨至5580万吨的影响。
　　2024/25年度全球贸易下调至2.073亿吨
　　2024/25年度（7月至6月)全球小麦出口下调至2.073亿吨，较上月下调200万吨。欧盟和俄罗斯的出口均下调，因为出口步伐缓慢，供应相对紧张。欧盟小麦产量因西北欧降雨过量而受限，导致主产国法国和德国的产量和质量出现下滑。俄罗斯的出口配额于2月15日生效，并将持续到6月底。美国的出口下调，因为销售及装运步伐缓慢。
　　根据迄今为止的进口步伐，2024/25年度全球小麦进口预估下调至2.031亿吨，较上月下调190万吨。本月调整最大的国家是中国，由于进口步伐缓慢，其进口大幅下调。由于今年国内供应充足，且未发现重大质量问题，因此中国的进口将在连续几年增加后降至5年来的最低水平。土耳其的进口也因进口步伐持续放缓而下降。此外，2025年2月FAS全球农业信息网络(GAIN)发布的《土耳其谷物和饲料报告》显示，对面粉加工商使用进口小麦的掺混限制可能会持续到5月小麦收获结束。欧盟进口因进口步伐缓慢而下降，但仍处于历史高位，本年度迄今为止约半的进口小麦来自乌克兰。由于饲料小麦进口强劲，泰国的进口增至有记录以来的第二高。
　　全球小麦消费上调
　　全球小麦消费上调，主要是因为饲料和其它用量调高。澳大利亚的饲料和其他用量上调是基于国内供应增加。欧盟饲料和其他用量上调，因为出口速度缓慢且低质量小麦供应充足，国内供应提高。泰国饲料和其它用量预计将增至8年来的最高水平，因为饲料级小麦进口强劲。伊朗大麦进口上调(主要来自俄罗斯)，因此小麦饲料和其它用量下调。以色列的食品、种子和工业(FSI)用量上调，因为进口上调。
　　全球小麦库存上调至2.6亿吨
　　2024/25年度全球小麦期末库存上调至2.601亿吨，较上月上调250万吨，不过仍为9年来最低水平。主要出口国的库存上调310万吨至6140万吨。阿根廷、澳大利亚和乌克兰的库存上调，因为产量调高。美国库存上调，因为进口调高而出口调低。由于出口下调和产量略微上调，俄罗斯的库存调高。除主要出口国外，由于进口下调，中国的库存下调150万吨。由于数年的库存和消费数据修订，土耳其的库存上调130万吨至380万吨，这足以抵消2024/25年度进口下调带来的影响。土耳其2019/20年度至2024/25年度的FSI消费总计下调230万吨。