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【独家】收官之战,谨防豆粕“泼冷水”
中国粮油信息网  2017/12/16 8:48:39   来源:中国粮油信息网   【

 

进入第四季度国内豆粕价格一路“高歌”上涨,许多贸易商认为国内豆粕价格将会持续上涨,一方面:国内豆粕现货库存量较少,部分油厂挺价销售豆粕现货意愿较强。另一方面:前期市场炒作巴西大豆产量上调,将拖累豆粕价格下行,但12月份USDA报告未调高巴西大豆产量,只是略微调高美豆结转库存,此报告整体呈中性偏空,对国内豆粕价格影响幅度较小,市场认为影响豆粕价格上涨的“雷区”已经排除,因此市场看涨情绪较高。但中国粮油信息网分析师李方玉认为:12月下旬国内豆粕市场价格将迎来下跌行情,原因在于:虽然现阶段国内豆粕库存量较少,但近期国内油厂大豆充足,油厂开机率必将维持高位,再加上下游养殖企业饲料用量有所放缓,将使得国内豆粕库存量稳步提高。另外,笔者了解此次拉尼娜现象较为温和,南美市场大豆不会出现减产现象,由于巴西大豆种植面积增加,反而将再度丰产,进而拖累美盘大豆期货,国内豆粕市场价格也将跟随美豆价格下行。

豆粕供需将反转,高价行情将破灭

截止1214日国内豆粕商业库存量约在64.3万吨左右,较上周提高3.2万吨,虽然短期国内豆粕商业库存量与去年同期相比处于低位,但近三周国内豆粕库存正稳步上涨,主要原因在于:11月份进口大豆数量较多约在868万吨左右,国内油厂开机率一直维持在69%的高位,再加上近期下游饲料厂豆粕用量较少,而且贸易商执行合同不畅,导致油厂豆粕库存量连续上涨。后期豆粕库存量仍有上涨空间,一方面:(如图所示)从图中可知,今年进口大豆数量高于2016年,预计201712月份进口量不低于900万吨,以900万吨保守估计,2017年第四季度进口大豆量与去年同期相比高出150-200万吨之间,而去年临近过年的几个月份,油厂开机率均在70%以上,由于今年的进口大豆数量高于去年,因此今年的开机率势必高于去年,另外,从近期下游养殖状态来看,饲料用量较去年下降较多,可宰杀的生猪因前期环保检查而锐减,今年豆粕饲料用量将会减少,进而促使后期国内豆粕库存量将会稳步增加,拖累豆粕市场价格下行。 

美盘大豆弱势运行,拖累豆粕价格下行

近期市场炒作南美拉尼娜气候,虽然拉尼娜气候会使得南美大豆产量降低,提振美盘大豆期货上行。但笔者从近期天气来看,未来几周巴西天气较好,降雨量适宜,有利于大豆生长。而且美国气象局报道,拉尼娜出现的概率较以往年份较小,只有55%左右,再加上巴西位于美洲的东北部,拉尼娜对巴西大豆生长影响更是微乎其微,因此拉尼娜气候炒作巴西大豆减产影响有限,且巴西大豆种植面积增加,很有可能出现大豆增产的情况。另外,近期美元加息、美国税改方案通过,美元汇率持续上行,再加上美豆出口疲软,进而拖累美盘大豆期货,使得国内豆粕市场价格将跟随美盘走低。欲了解更多豆粕行情数据以及未来走势,敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站(http://www.chinagrain.cn)以及APPhttp://www.chinagrain.cn/app)和微信平台(graininfo)或可致电0451-88001128咨询,成为中国粮油信息网的会员,享受更多特权。

综上所述:12月下旬国内豆粕市场价格将迎来下跌行情,现阶段豆粕价格仍处于高位,贸易商以卖货为主,不建议备豆粕现货。另外,本周美盘大豆期货连续破掉5日、10日线,技术面已经形成下跌趋势,而且消息面称,今年美豆出口销售情况不佳,与去年同期相比下降两成左右,再加上近期巴西和阿根廷大豆产区天气温和,有利于大豆生长,未来几日美盘大豆或将有大幅下跌的可能,进而拖累国内豆粕市场价格下行,若短期美豆期价跌至930-940美分一线之间,届时豆粕贸易商可在此点位进行适当补货,搏一波豆粕行情反弹。(中国粮油信息网:李方玉)

(李方玉)


作者:李方玉    来源:中国粮油信息网     编辑:尹秀颖    讨论:[粮油论坛]
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