【独家】看涨氛围浓厚，玉米开始升温

八月步入尾声，秋意渐浓。都说一场秋雨一场凉，可这玉米市场却不见凉意，反而有种“秋老虎”当道，热度不降反增的感觉。目前玉米市场上看涨氛围浓厚，拍卖“量价齐升”，个别工厂上调收购报价，贸易商走货心态转变，跟风囤粮势力再次冒头。那么究竟是什么原因导致玉米热度回升？本轮上涨幅度如何？中国粮油信息网分析师周喆认为，看涨心理引爆潜在利多导致上涨，但市场并无明显需求支撑，本轮上涨幅度不会很大。

极端天气频发，减产导致看涨。我们都知道农民都是靠天吃饭。而今年春耕以来，恶劣天气频繁光顾各玉米主产区。东北产区从最开始的出苗期干旱导致出苗情况不好，农户大量补种，田间“三代同堂”到之后的强对流天气带来冰雹、大风等天气使得秧苗受损，再到授粉灌浆阶段辽吉高温干旱使得玉米棒缺粒严重，农户无力灌溉，个别地块甚至绝收。华北产区近期又被台风光顾（如下图所示），大片即将收割的玉米被刮倒，台风带来的强降水又导致内涝，下游受灾严重。恶劣的天气使农民叫苦不迭，18年产玉米的产量、质量蒙上一层阴影。

另外，由于17年产玉米种植收益增加，18年的地租普遍上涨，再加上农药、种子、化肥等农资一直在涨，农户的种植成本不断增加，使得开秤价格不会低于去年。同时，减产也势必导致农户售粮心态消极，惜售待涨，后期粮价不会低，存在理论上的新陈价差，导致很多人认为现在低价囤粮有利可图。

因此，在各方普遍预估18年产玉米减产，看涨后期市场的大环境之下，看涨情绪日渐高涨，玉米市场供应方强行推动玉米价格上涨。

新陈过度阶段，供应能力不足。当前阶段，除东北产区粮源充足外，其他产区的粮源供应捉襟见肘，所剩无几的17年玉米以及数量不多的18年春玉米根本无法扛起玉米供应大旗，还要依靠东北的拍卖陈粮以及贸易商囤积的17年优质自然干玉米供应。而需求方面，个别工厂近期受台风影响收购量无法满足消耗，库存持续下降，需要补库坚持到18年产玉米上市，再加上东北贸易商挺价，到销区价格抬升。因此，需求略有复苏，支撑玉米价格行情出现上涨。

新粮上市在即，质量优势明显。九月中旬18年产夏玉米就要集中上市了，或许它的价格会更高，但得天独厚的质量优势使得它就是市场的宠儿，后期的需求方更愿意使用18年产玉米。因此，一旦需求方的库存回到能支撑生产至新粮上市的阶段，那么工厂的收购报价势必失去上涨动力。

拍卖不见停歇，数量压制市场。目前玉米拍卖已经成交了6400余万吨，按照一周成交200万吨的量来算，如果按照去年的节奏拍到10月份，那么成交总量或将达到8000万吨。如此巨大的数量成为玉米价格的天花板，价格行情不会出现春节后持续暴涨的情况。除非今年拍卖早开始早结束，失去天花板束缚的玉米价格或将起飞。但在加快陈粮去库存的大政策方针之下，拍卖不延长对于市场来说就不错了，提前结束很难。

盲目跟风过多，后期容易踩踏。今年的陈粮拍卖很少有能赚到大钱的贸易商，原因除了今年拍卖的投放规模远超往年外，还有一个很重要的因素就是今年参拍个体远超往年。盲目跟风者数量众多，相互之间抬高了成本，成交后又有很多贸易商底蕴不足，急于脱身低价甩货，自压行情，扰乱市场。从上周的拍卖成交结果再度拉高就能看出，上周出现上涨苗头后，很多贸易商急于跟进赌后市，给上涨行情再添一把火。但后期市场真的值得赌吗？由于天气导致减产以及需求方扩大产能对玉米需求增加，使得我国玉米市场供需缺口进一步扩大。但如此明显的蛋糕谁都想吃一口，可这蛋糕毕竟有限，饿着肚子焦急等候能分食到多大的一口蛋糕呢？拥挤争抢蛋糕的过程中会不会受伤？最后出现人也伤了，蛋糕也没吃到的情况呢？

综上所述，本轮炒作天气、炒作减产确实取得阶段性胜利，个别工厂出于维系生产的考虑，不得不咬钩，玉米价格开始上涨。但由于市场供应粮源不缺，在天气转好、价格上涨之后需求方的需求很快就能得到满足，因此本轮涨价后劲不足，很难长期大幅上涨。未来的玉米市场扑朔迷离，陈粮迟迟不退市，纵是新粮上市也会受到一定的影响，春节前夕工厂集中备货阶段或有机会，但现在贸然跟风赌行情风险太大，一旦陈粮延期拍卖将很难脱身，且行且珍惜。欲了解更多玉米详尽行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（https://www.chinagrain.cn）以及APP（https://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。