【独家】小麦进入1.25时代，还能再涨吗？

进入十月以来，小麦价格一路高歌，尤其是国庆节以后，制粉企业频繁上调报价，短短半个月时间，普遍上调了0.02-0.03元/斤（如图所示），给平淡的小麦市场打了一支兴奋剂。而且伴随着冬天的到来，天气的转凉，制粉企业的小麦需求量也逐渐增长了起来，随着面粉，麸皮需求量的增加，小麦的供应就显得十分的吃紧，那么小麦的后市价格还能再涨吗？是否能稳一稳呢？中国粮油信息网分析师张艳秋认为，目前制粉企业主流收购价格已在1.22-1.26元/斤，部分高价位地区以高于临储小麦到厂价格，在政策性小麦底价不做调整下，市场小麦继续上涨空间将十分有限。

库存成本偏高，贸易商囤货惜售。步入9月以来，小麦的购销逐步进入平稳期，很多地区的价格趋于平稳，面粉厂采购意愿不高，但是进入10月份随着玉米价格疯狂上涨，使得玉米和小麦的价差不断缩小，甚至部分地区的玉米价格超过了小麦价格，在饲料端，小麦对于玉米有明显的替代作用，使得饲料企业对小麦的需求增加。另外今年夏收初期，小麦价格上涨过快，使得贸易商储存成本较高，据了解，叠加储存利息，目前库存成本多在1.2-1.22元/斤，以当前价格外发利润十分微薄，因此走货积极性不高，市场流动性粮源减少，近期价格一路上涨。

面粉需求疲软，价格上涨困难。目前小麦的收购主体是面粉厂，厂家想要稳定生产需要足够的利润空间，不过现在麦强粉弱的市场环境让厂家的日子很不好过，质优小麦收购无量怎么办？涨价吧！成本太高没利润怎么办？上调面粉的价格吧！那么现在问题又来了，面粉下游需求始终疲软，卖不动货，价格上涨乏力。这样就反过来抑制了小麦价格的进一步上行。而在接下来的一段时间内，远了不说，就11月份而言没有明显支撑面粉价格的利好行情，面粉难销、价格难涨，因此小麦价格继续上涨空间十分有限。

陈麦成交大幅增加，市场供应充足。国家为保证粮食价格稳定，今年夏收期间，临储小麦并没有像往年同期一样停拍，而是持续供应市场。而且今年政策小麦供应也比较灵活，随着麦价的上涨，国家投放量也在不断加码，从最初100万吨，增加至400万吨，可见国家对口粮调控十分重视。10月14日最低收购价小麦计划投放401.58万吨，实际成交165.41万吨，成交率41.19％，最高价2540元/吨，最低价2250元/吨，均价2347元/吨，较节前一期上涨97元/吨。预计随着政策性小麦大量供应市场，市场需求将得到满足，小麦价格也将趋于平稳。

综上所述，笔者认为近期小麦价格基本已涨至高位，毕竟今年夏收期间，市场收购进度缓慢，基层余粮充足，且11月份以后地方轮换小麦也将陆续供应市场，市场并不缺粮。因此建议有库存的贸易商可趁高点分批出货，及时锁定利润，切莫盲目追高。欲了解更多麦粉行情数据以及未来走势，敬请持续关注中国粮油信息网的官方网站（https://www.chinagrain.cn）以及APP（https://www.chinagrain.cn/app）和微信平台（graininfo）或可致电0451-88001128咨询，成为中国粮油信息网的会员，享受更多特权。（中国粮油信息网 张艳秋）