【独家】玉米能跌动吗？

近期小麦趋于震荡，上涨动力减弱，粮库陈粮拍卖成交转差。而玉米也开始涨跌互现，略显僵持状态，山东深加工主流收购价格周比在2-20元/吨内震荡略强，近期上量明显恢复。北方港口收购价格止涨回落，15水，700容重玉米主流收购价格2150-2170元/吨，不过基层价格变化不大，部分地区湿潮粮价格略有下跌。而近期下跌的原因一或是陈粮轮出相对紧密，小麦性价比较高，贸易商出货意愿提高；二或是饲料养殖玉米价格较高，但3月饲料销售欠佳，使得饲企采购积极偏低，优质玉米成交一般。

那么玉米要开始走跌了吗？笔者认为受部分利空消息扰动，玉米进入震荡僵持状态，但短期大跌概率或偏低，一是目前贸易商3月前库存玉米或多处于顺价状态，短期压力依然不大，且当前时间点不属于贸易商不得不抛售的节点，二是虽替代品优势增加，但企业玉米库存相对充足，难有大量仓容存储小麦。

余粮见底，心态坚挺

目前全国大部分地区余粮不足2成，农户销售临近收尾，东北自然干玉米也开始零星上市，因去年收割期玉米水分偏大，部分篓子粮有变质情况，且质量也不稳定，但因玉米价格持续走高，整体看农户售粮积极性一般。贸易商方面，本周二黑龙江玉米销售大单取消，对市场有一定安抚作用，但前期黑龙江拍出的陈粮，目前市场上销售的或不太多。此外，近期部分贸易商着手出售潮粮，近期东北深加工门前到车尚可。

粮库购销放缓，黑龙江拍卖重启

本周中储粮竞价销售投放量环比减少5万吨，本周成交率下滑至70%。竞价采购投放量环比大减68万吨，本周成交率上升至52%。购销双向投放量环比增加5万吨，本周成交率下滑至78%，近期中储粮购销双向中采购订单多以25年玉米为主。此外，中储粮拍卖黑龙江分公司计划3月24日13:15竞价销售21、22年玉米31317吨，标的分布在鸡西、讷河、五常、七台河，投放量较上期（8.4万吨）明显下降。

进口大减，进口谷物影响减弱 

据海关数据显示，2025年1-2月，我国进口玉米及玉米粉18万吨，同比大减97.1%，其中1月进口玉米及玉米粉10万吨，同比减少35.9%；2月进口玉米及玉米粉8万吨，同比减少97%。此外，1-2月进口大麦169万吨，同比减少37.6%；进口高粱101万吨，同比减少37.5%。24年下半年以来我国持续限制进口，目前沿海港口一带可使用的进口谷物大大减少。

综上所述，笔者认为若贸易商有序出售不出现抛售行为，长期看玉米价格或仍有小涨的空间，而短期受多方消息影响价格趋于震荡运行。关注下游需求，粮库轮换力度等。

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