CBOT大豆周报：大豆连续第四周下跌

　　芝加哥3月23日消息；截至2025年3月21日当周，芝加哥期货交易所(CBOT）大豆期货连续第四周下跌，基准期约收低0.62%，因为巴西收成创纪录的大豆收获上市，美国大豆出口销售疲软且压榨数据低于预期，美元指数走强，美国关税政策可能招致报复。不过本月晚些时候发布的报告可能证实今年美国大豆播种面积减少，制约豆价跌幅。
　　本周大豆市场主要是受到需求面的压制。首先看压榨。美国全国油籽加工商协会(NOPA)的数据显示，其会员企业2月大豆压榨降至五个月以来最低1.779亿蒲，环比降低11.2%，同比减少4.5%，也低于市场预期。再来看出口，投资者持续担心美国的关税政策会导致其农产品出口受到报复性关税的影响，这继续给大豆期货带来压力。美国农业部出口销售周报显示，截至3月13日当周，美国2024/25年度大豆净销售仅35万吨，较上周减少53%，较四周均值减少29%，也低于预期。不过本年度迄今美国大豆总销量仍同比增长13.3%，而美国农业部预期全年出口增长7.7%。
　　海关数据显示，2025年前两个月中国从美国进口的大豆数量同比增长84.1%，反映特朗普上任前美国大豆集中到港。但交易商预计3月进口将会回落，因为3月初中国宣布对美豆征收10%报复性关税，巴西大豆上市高峰期到来。
　　交易商们也在为月底出台的播种意向报告以及库存报告做准备。标普全球今年美国大豆播种面积为8330万英亩，同比减少380万英亩，为6年最低。艾伦代尔调查显示今年美国大豆种植面积为8428万英亩，略高于美国农业部预测的8400万英亩。目前美国大豆处于干旱地区的比例为42%（上周46%，去年同期30%）。
　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所称，由于年初的炎热干燥天气，阿根廷2024/25年度大豆产量下调至4860万吨，较早先预测下调100万吨，低于USDA预测的4900万吨。
　　从持仓报告显示，截至3月18日，投机基金在大豆期货以及期权部位持有净空单22,005手，较一周前增加6,461手或42%。下面是过去一周期货市场述评：
　　3月17日，大豆期货互有涨跌，因为NOPA的大豆压榨数据低于预期。
　　3月18日，大豆期货下跌，因南美供应庞大，市场担心美国关税政策遭到报复。
　　3月19日，大豆期货下跌，因南美部分地区收割结束，美国关税政策担忧。
　　3月20日，大豆期货互有涨跌，因今年前两个月中国从美国进口的大豆激增。
　　3月21日，大豆期货下跌，因南美大豆丰产，阿根廷工人罢工问题得到解决。
　　3月21日收盘时，5月大豆期约比一周前下跌6.25美分，报收1009.75美分/蒲；7月期约比一周前下跌8.5美分，报收1021.50美分/蒲；11月期约比一周前下跌10.25美分，报收1007.75美分/蒲。