南美大豆市场一周聚焦：上周巴西港口大豆溢价保持坚挺

　　外媒3月23日消息：三月份第三周巴西港口的大豆出口溢价保持坚挺，升至2022年以来最高水平，尽管美豆下跌拖累价格走低。短期内，巴西大豆溢价将会将继续巴西现货豆价，出口溢价可能稳在1美元/蒲；中期走势取决于中国采购力度与巴西丰收压力。关键看点是3月底美国农业部种植意向报告。
　　首先来看报价，截至3月21日，帕拉纳瓜港口的大豆报价为每60公斤袋133.38雷亚尔（合23.33美元），较一周前的134.36雷亚尔（合23.40美元）下跌0.7%，较2024年底的139.41雷亚尔下跌4.3%。作为对比，2024年和2023年分别下跌2.2%和22.7%，之前连续三年上涨（2022年+5.1%，2021年+12.0%，2020年+75.1%）。
　　周五芝加哥期货交易所的5月大豆收于1009.75美分/蒲，比一周前下跌0.6%，这也是连续第二周下跌，反映出关税担忧以及南美上市压力。市场关注月末报告。
　　巴西大豆溢价超1美元/蒲，限制价格下跌
　　本周巴西大豆相对CBOT大豆期货的溢价保持强劲，超过1美元/蒲，因需求增加，有助于抵消创纪录收成背景下的价格跌幅。
　　本周买卖双方的谈判“异常激烈”。受中美关税战影响，中国买家偏好巴西大豆，出口溢价升至2022年以来最高水平。周四在帕拉那瓜港，买方的溢价报价达75美分/蒲，卖方报价峰值1.15美元/蒲。周五溢价略回落，但仍高于上周的70美分/蒲，而去年同期为贴水50美分/蒲。在此背景下，巴西全国大豆现货跌幅有限，部分地区甚至获得支撑。不过大豆供应季节性增加，加上美元贬值仍对国内价格形成压力。
　　巴西大豆收获进度约为70%，继续超过去年同期进度
　　巴西国家商品供应公司（CONAB）称，截至3月16日，巴西2024/25年度大豆收获进度69.8%，一周前60.9%，去年同期61.6%，五年同期平均进度为64.9%。
　　头号大豆产区马托格罗索收获进度为96.6%，高于一周前的91.7%，去年同期94.8%，五年均值95.8%。帕拉纳州收获72.0%，上周60.0%，去年同期73.0%，五年均值65.2%。
　　3月份巴西大豆出口将会加快到1556万吨
　　巴西全国谷物出口商协会（ANEC）表示，2025年3月份巴西大豆出口量将达到1556万吨，高于上周预估的1545万吨，比去年同期的1355万吨增长200万吨。
　　ANEC预计2025年巴西大豆出口量可能高达1.1亿吨，这对物流而言是一个需要克服的真正挑战。如果实现这一出口目标，将比2024年的出口量增加约1300万吨，也将超过2023年的历史峰值1.013亿吨。
　　私人咨询公司预计巴西今年大豆产量可能超过1.7亿吨，创下有史以来最高产量。咨询机构StoneX在2月3日预计2024/25年度巴西大豆出口量达到1.085亿吨，高于上月预测的1.07亿吨，因为美国和中国之间的紧张关系可能提振巴西大豆出口。
　　私营机构调低巴西大豆产量预期，但仍然为历史新高
　　3月19日，巴西植物油行业协会（ABIOVE）将2024/25年度巴西大豆产量预期值调低到1.709亿吨，较上次预测调低80万吨，但是仍创下历史新高，同比增长1650万吨或10.7%。ABIOVE维持2025年巴西大豆出口预期不变，仍为1.061亿吨。压榨量也维持不变，仍为5750万吨。由于本月巴西政府未调高生物柴油掺混率，因此ABIOVE将2025年巴西豆油出口量调高到140万吨，高于2月份预测的110万吨。
　　3月14日咨询机构Safras & Mercado表示，2024/25年度巴西大豆产量预计为1.7245亿吨，较之前预期的1.7488亿吨降低了243万吨。尽管如此，这一产量预期仍将创下历史新高，比上年受到恶劣天气影响的产量高出13.2%。
　　3月13日，CONAB预计2024/25年度巴西大豆产量为1.673671亿吨，较上月调高135万吨，较上年增长13.3%。大豆单产估计为每公顷3,527公斤，高于上月预测的3,499公斤/公顷，比上年增长10.2%。大豆种植面积达到4745万公顷，和上月预测持平，同比增长2.8%，为六年来最低同比增幅。大豆出口量估计为1.05748亿吨，高于上月预测的1.05448亿吨，也高于上年的9881万吨。
　　3月11日，美国农业部维持巴西大豆产量预测不变，仍为1.69亿吨，同比增长10.5%。
　　截至3月7日当月，巴西农户预售530万吨新豆
　　咨询机构Safras&Mercado的调查显示，上月巴西大豆销售步伐放慢，销售进度低于前一个月，也低于历史平均销售进度。
　　截至3月7日，巴西农户预售了42.4%的2024/25年度大豆，较一个月前（2月7日）的39.4%增加了3.0%，高于去年同期的36.6%（环比增加4.7%），但是低于五年同期均值48.8%（平均环比增加5.6%）。
　　基于1.7488亿吨的产量预期，意味着农户已预售7415万吨大豆，较上月的6887万吨提高了528万吨，低于前一个月的月度预售量804万吨。
　　上周雷亚尔兑美元汇率上涨0.44%
　　周五雷亚尔汇率为5.715雷亚尔兑换1美元，较一周前的5.7405上涨0.44%，较2024年底的6.1787上涨7.50%。作为参考，2024年底雷亚尔兑美元汇率下跌27.2%，创下2020年（-29.3%）以来的最大年度跌幅，也是G20国家中贬值最多的货币。
　　数据显示，2024年巴西经济增长3.4%，为疫情后以来最强劲的增幅，但是去年第四季度增长势头放缓，引发人们对加息周期将提前结束的押注。
　　注：1美元等于5.715雷亚尔