全球小麦市场一周展望：市场关注冬小麦作物长势以及美麦出口步伐

　　外媒4月13日消息：截至2025年4月11日当周，全球小麦价格上涨，主要因为特朗普关税政策导致美元汇率大幅下跌，提高美国小麦的出口吸引力；美国考虑降低和中国相关的船只港口收费计划，也提振美国出口前景。美国冬小麦评级同比降低，抵消了美国农业部调低出口并调高库存的利空影响头。
　　周五(4月11日)，芝加哥期货交易所（CBOT）5月软红冬小麦期约报收5.5575美元/蒲，比一周前上涨5.06%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）5月硬红冬小麦期货报5.68美元/蒲，上涨1.88%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）5月硬红春小麦期货收于6.15美元/蒲，上涨5.22%。泛欧交易所5月小麦价格为218.25欧元/吨，下跌1.7%。阿根廷上河小麦报价250美元/吨，上涨0.8%。周五，ICE美元指数报99.892点，比一周前下跌1.25%，创下三年低点。
　　美国暂缓对中国以外国家征收高额关税，考虑调整中国船只收费计划
　　周三美国总统特朗普宣布未来90天内暂停对50多个国家实施刚刚生效不到24小时的高额关税（暂时降为10%），同时将中国关税提高到145%，随着世界两大经济体的贸易战加剧，美元汇率跌至三年新低，使得美国农产品更具竞争力。
　　此外，特朗普政府正考虑调整针对中国相关船舶在美国港口停靠的拟议收费计划，此前多个行业强烈反对，认为该计划可能对经济造成毁灭性影响。原计划由美国贸易代表办公室（USTR）提出，旨在通过对每艘中国制造或中国运营的船舶每次停靠征收高达150万美元的费用，重振美国造船业，同时削弱中国在全球航运中的主导地位。然而，农业、煤炭等行业在3月听证会上警告，高额费用将导致运输成本激增，重创美国大豆、玉米、小麦等农产品出口竞争力，可能使美国农民每年额外承担3.72亿至9.3亿美元的运输成本。调整后的方案可能推迟实施时间并引入新收费结构，降低对船舶的总体成本，以减轻对美国出口商的冲击。调整动因源于美国农产品出口面临的困境。USTR的原始提案要求7年内将15%的美国出口（包括农产品）转移至美国船旗船只，但美国船旗货船不足200艘，远无法满足需求。美国农业运输联盟警告，费用可能使美国农产品“价格过高且无竞争力”，巴西等国可能进一步抢占市场份额。调整后的计划旨在缓解这一压力，确保美国农产品出口（2024年占农场收入20%以上）不因高成本受阻。
　　美国农业部供需报告数据解读：小麦期末库存调高2700万蒲
　　美国农业部本月维持2024/25年度美国所有小麦产量不变，仍为19.71亿蒲，同比增加9.4%。进口调高至1.50亿蒲，高于上月预测的1.40亿蒲，也高于上年的1.38亿蒲。小麦出口预期调低1500万蒲至8.20亿蒲，仍高于上年的7.07亿蒲。
　　美国小麦期末库存调高2700万蒲至8.46亿蒲，为四年来最高库存，同比提高21.6%。美国小麦库存用量比为42.9%，高于上年的38.4%，但低于10年均值44.2%（图8）。本月维持年度农场均价5.50美元/蒲不变，低于上年的6.96美元/蒲。
　　本月调低澳大利亚和俄罗斯的小麦出口预期，大幅调低中国进口仪器
　　本月将2024/25年度澳麦出口调低50万吨至2550万吨（上年1984万吨）。加拿大出口调高50万吨至2650万吨（上年2544万吨）。俄罗斯小麦出口调低100万吨至4400万吨。乌克兰出口调高50万吨至1600万吨（上年1858万吨）。
　　本月美国农业部将2024/25年度中国小麦进口预期调低至350万吨，较上月预测值调低300万吨，同比减少74.3%。
　　全球小麦产量下调而库存上调，库存用量比仍为11年最低值
　　本月将2024/25年度全球小麦产量调低38万吨至7.9685亿吨，同比增长0.7%。期末库存调高62万吨至2.6070亿吨，同比降低3.1%，仍为9年最低库存。
　　全球小麦库存用量比估计为25.97%，高于上月预测的25.77%，但低于上年的26.42%，为2013/14年度以来最低值，低于10年均值28.81%（图9）。
　　由于中国小麦库存占到全球小麦库存的一半以上，而中国小麦出口可忽略不计，因此使用不含中国的全球小麦库存数据，有助于更准确评估全球小麦出口供应形势。2024/25年度不含中国的全球小麦库存为1.3360亿吨，较上月调高262万吨，但是同比减少约96万吨或0.7%。库存用量比为15.5%，高于上月预测的15.2%，但是低于2023/24年度的15.6%。
　　从主要小麦出口国的供需形势看，2024/25年度全球主要出口国的小麦期末库存为3636万吨，较上月预测调高144万吨，但是同比降低9.6%。库存用量比为11.0%，高于上月预测的10.6%，表明全球小麦出口供应形势有所改善，尽管仍比往年紧张。考虑到头号小麦出口国俄罗斯的小麦供应趋紧，本年度下半年（2月至6月）的出口额度比去年减少三分之二，预示着未来几个月全球小麦价格下跌空间有限。
　　首份作物进展报告：美国冬小麦作物状况差于上年同期
　　美国农业部本周发布的首份2025年作物进度报告显示，截至2025年4月6日当周，美国冬小麦优良率为48%，低于上年同期的56%。头号冬小麦产区堪萨斯州的优良率为51%，高于去年同期的49%。作物进展周报还显示，在占到全国春小麦播种面积100%的6个产区，截至4月6日（周日），美国春小麦播种进度为3%，去年同期3%，五年同期均值3%。
　　过去一周冬小麦产区旱情改善，而春小麦产区的旱情加剧。干旱监测报告显示，截至4月8日当周，约32%的冬小麦处于干旱地区，低于一周前37%，远高于上年同期18%。约43%的春小麦处于干旱地区，高于一周前的39%和上年同期的26%。
　　冰雹天气造成俄罗斯作物受灾
　　2025年俄罗斯各地的天气状况持续不稳定。虽然早些时候南部地区的降雨改善了前景，但最近斯塔夫罗波尔的冰雹给今年的粮食生产季带来了更多不确定性。
　　俄罗斯第三大小麦产区斯塔夫罗波尔州的政府官员周二表示，强冰雹造成该州的粮食作物受损。专家目前正在评估受损程度。政府将根据评估结果确定进一步措施。4月初，极端天气席卷俄罗斯，带来暴风雪天气，气温降到零下。
　　目前分析师预计今年俄罗斯粮食产量在1.25亿至1.3亿吨之间。4月7日俄罗斯农业部表示，如果产量低于预期，可能会实施出口限制以维持国内供应。
　　俄罗斯谷物联盟估计今年收成可能为1.25亿吨，与去年持平。如果出现类似2010年干旱那样的极端风险，产量可能比现在的预期水平低30%。
　　美国小麦出口销售再度低迷不振
　　美国农业部出口销售周报显示，截至2025年4月3日当周，美国2024/25年度小麦净销售量为10.73万吨，较上周减少68%，较四周均值减少56%。2025/26年度净销售量为10.77万吨，一周前为9.52万吨。本年度迄今美国小麦销售总量为2134.7万吨，同比增长13.4%，落后于美国农业部预测的全年同比增幅16%。
　　从出口报价来看，4月10日，法国小麦的FOB报价为247美元/吨，较一周前下跌1美元；阿根廷上河小麦为250美元/吨，上涨2美元；美国软红冬小麦美湾FOB报价为229美元/吨，下跌1美元；硬红冬小麦报价为251美元/吨，下跌4美元。
　　战略谷物公司：2025/26年度欧盟软小麦产量上调至1.281亿吨
　　战略谷物公司周四表示，2025/26年度欧盟软小麦产量预计为1.281亿吨，略高于上月预测的1.275亿吨，也将比上年因降雨减产的水平高出13%，原因是种植条件改善。该公司称，尽管情况并不理想，但由于欧盟东南部国家迎来降雨，以及欧洲西北部的雨季结束，欧盟27国冬季谷物的生长条件有所改善。不过作物尚未脱离困境，目前距离收获还有很长的时间。