全球饲粮市场一周展望：美国玉米出口意外增长，继续关注春播天气

　　外媒4月20日消息：截至2025年4月17日当周，全球玉米价格有所回落，从此前连续上涨的强劲走势中暂歇。但受美国中西部多雨天气延缓春播、玉米出口销售改善、美元走软及原油反弹等因素支撑，玉米跌幅受限。未来需重点关注美国播种进度、南美玉米产量前景及阿根廷出口政策调整对全球供需的影响。
　　周四（4月17日），芝加哥期货交易所（CBOT）7月玉米期约报收4.9025美元/蒲，较一周前下跌1.4%；美湾5月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.5425美元，下跌1.2%。泛欧交易所6月玉米期约报收208.75美元/吨，下跌0.7%；阿根廷玉米上河FOB报价为226美元/吨，下跌0.9%。巴西B3交易所玉米期货报每袋83.49雷亚尔，下跌1.9%。本周国际原油期货强劲反弹，主要因为美国加紧对伊朗原油出口的制裁。全球基准6月布伦特原油期货报收67.96美元/桶，比一周前上涨4.94%。周五，ICE美元指数报收99.129点，比一周前下跌0.76%，位于三年低点附近。
　　中西部天气多雨，美国玉米播种进度慢于历史均值
　　美国农业部作物进展周报显示，2025年美国玉米播种进度继续落后去年，也低于历史均值。目前已有11个州已开始播种玉米，只有2个州的播种进度超过五年平均水平。截至4月13日（周日），美国玉米播种进度为4%，上周2%，去年同期6%，五年均值5%。在中西部主产区，由于春季多雨，田间作业天数不足（上周仅仅1.5到2.7天），导致播种进度继续落后。其中伊利诺伊州播种进度1%，五年均值4%；衣阿华州2%，和五年均值持平。美国农业部在3月31日的播种意向报告里称，2025年玉米种植面积估计为9530万英亩，同比减少473万英亩或5%。干旱监测报告显示，截至4月15日，约30%的玉米种植带处于干旱地区，高于一周前的28%，上年同期为23%。
　　美国全国海洋大气管理局（NOAA）预测，4月20日到25日，美国中西部地区仍有雨，其中堪萨斯州、密苏里州和伊利诺伊州等玉米种植带中部的降雨量将在2英寸，局部降雨量在4英寸。中西部其他地区将出现1.00到1.25英寸的降雨。
　　周五美国农业部发布的气象报告显示，美国中部地区的活跃天气将持续到本周末至下周初。多轮强降雨和局部强雷暴可能导致从德克萨斯州中部到中西部部分地区5天总降雨量达到2至6英寸或更多。由于中南部和中西部南部当前的降雨事件与仍然潮湿的土壤（来自四月初的暴雨）有部分重叠，一些农户可能会在恢复或开始春季田间工作时遭遇更多延迟，尤其是在低洼地区。美国国家气象局发布的未来6到10天（4月23日至27日）预报显示，全国气温接近或高于正常水平；大部分地区的降水量接近或高于正常水平。
　　美国玉米出口销售意外改善
　　尽管美国对全球发起关税战可能扰乱农产品贸易，但是美国农业部出口销售周报显示，截至4月10日当周，2024/25年度美国玉米净销售量为156万吨，较上周增长99%，较四周均值增长39%。本年度迄今美国玉米总销量为5658万吨，同比提高26.6%；而美国农业部预测全年出口同比增11.3%。美国私人出口商周一报告向日本销售12万吨玉米，周二报告向葡萄牙出售11万吨，均在2024/25年度交货。
　　美国玉米仍是全球最便宜供应，不过相对巴西玉米的价差缩窄到2美元，一周前为5美元（3月14日为11美元）。4月16日，美湾玉米FOB报价为224美元/吨，比一周前上涨1美元；巴西帕拉纳瓜港玉米报价为226美元/吨，下跌2美元；阿根廷上河FOB报价226美元，与上周持平。乌克兰玉米出口报价247美元/吨，上涨4美元。
　　阿根廷放宽外汇管制，有助于刺激谷物出口
　　阿根廷从4月14日起放松了大部分外汇管制，农作物出口商将按照官方汇率获得全部出口收入，而之前是80%的官方美元汇率和20%的平行汇率对出口销售收入进行结算。新规定有助于阿根廷出口商获得更多比索出口收入，有利于促进出口增长。阿根廷还将比索汇率区间设定在1,000至1,400比索兑1美元之间。不过米莱总统表示不会在6月份之后延长目前的削减出口税政策。
　　阿根廷农业部数据显示4月初阿根廷玉米销售加快。玉米现货价格上涨以及市场预期比索贬值，促使阿根廷农户加快销售步伐。截至4月9日，阿根廷农户销售1287万吨2024/25年度玉米，比一周前高出153万吨，但仍低于去年同期的1580万吨。
　　布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，截至4月15日，2024/25年度阿根廷玉米收割完成28%，高于历史均值20%。未来几天农业产区天气将干燥，有助于收获加快。该交易所预计玉米产量为4900万吨（上年4950万吨）。美国农业部预测5,000万吨。
　　巴西二季玉米播种工作结束，产量前景明朗
　　巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，上周巴西二季玉米播种工作结束，播种进度略高于历史同期均值。二季玉米通常占到全年玉米产量的四分之三，从6月份开始收获。气象预报显示，未来一到两周，巴西二季玉米产区将迎来丰沛降雨，产量前景有利，尽管这无法消除长期缺水对作物造成的影响。CONAB本月初预计2024/25年度巴西玉米总产量达到1.24743吨，较上月调高200万吨，同比增长7.8%。其中二季玉米产量预计为9789万吨，比上月预测的9552万吨调高2.5%，同比增长8.5%。
　　乌克兰玉米升至两年高点，因需求强劲
　　本月上旬乌克兰玉米价格飙升至两年高点，4月11日离岸价达241美元/吨，较一周前上涨4美元，创2023年3月以来最高。上涨原因在于，天气不确定性可能威胁新季作物产量，促使农民囤积库存以待更高价格。黑海地区（包括乌克兰、罗马尼亚、保加利亚、塞尔维亚）整体减产，当地农民普遍惜售，进一步收紧供应。乌克兰玉米因品质优于邻国，需求激增，尤其在土耳其和意大利市场。土耳其3月19日将100万吨玉米进口关税降至5%（有效期至6月30日），显著提振乌克兰出口，
　　IGC：2025/26年度全球玉米产量预测上调至12.74亿吨
　　国际谷物理事会(IGC)周四将2025/26年度全球玉米产量预测上调至12.74亿吨，较上月预期增加500万吨，因为撒哈拉以南非洲和美国的产量上调。2025/26年度美国玉米产量预期值调高了320万吨，达到3.974亿吨；撒哈拉以南非洲地区产量增加220万吨，达到8960万吨。本月IGC还将2024/25年度全球玉米产量预估上调200万吨至12.18亿吨，消费上调100万吨，使得2024/25年度期末库存上调100万吨至2.76亿吨，同比减少6.4%。
　　基金再次大举做多芝加哥玉米，春播天气以及特朗普关税政策可能加剧玉米波动
　　周五CFTC的持仓数据显示投机基金再次大举增加对玉米的看涨押注。截至4月15日当周，投机基金在玉米期货及期权市场持有净多单124,573手，比一周前的53,576手（为五个月最低值）激增132%。
　　从玉米供需形势来看，2024/25年度美国玉米库存用量比为9.6%，低于去年的11.8%以及10年均值12.5%；全球玉米库存用量比为11年来最低值，表明美国以及全球玉米的现货供应相对紧张。
　　2025/26年度美国玉米种植面积以及产量预期增长，但是距离收获还有很长时间，春播进展以及作物生长仍有变数。市场将密切关注美国春播进展以及特朗普关税对全球贸易的影响。