2025/26年度全球小麦供应可能再度减少，因黑海小麦产量前景黯淡

　　外媒4月23日消息：2025/26年度全球小麦供应可能再度收紧，因为黑海地区产量前景黯淡，从而逆转2024/25年度库存缓解趋势。
　　2025年俄罗斯和乌克兰小麦产量前景黯淡（两国占全球小麦出口量的约30%），意味着2025/26年度可能再次出现供应减少的局面。
　　美国农业部两个月前的预测显示，2024/25年度主要出口国的小麦库存用量比将降至14.56%，为17年来最低水平。但是本月报告显示库存用量比为15.89%，为六年来的次高水平，主要归因于过去三个月中国小麦进口预期大幅下调。
　　在上个十年的末期，全球主要小麦出口国的平均库存用量比高于18%，因此2024/25年的库存用量比仍低于长期平均值。但是美国农业部至少三年来都曾预计全球小麦库存用量比将降至十多年来最低水平，然而随着年度推进，这一比例逐渐上调。
　　目前，2020/21年度的库存用量比为14.74%，为2007/08年度以来最低水平。在进入2025/26年度时，应牢记这一基准。
　　俄罗斯和乌克兰
　　美国农业参赞上周预计2025/26年度乌克兰小麦产量为1790万吨，同比降低23%，创下13年新低，因为播种期天气极度干旱，小麦种植盈利微薄，导致播种面积减少。
　　俄罗斯咨询机构目前预测2025/26年度俄罗斯小麦产量在7970万吨至8250万吨。如果达到8250万吨，将和去年产量持平。
　　未来有利的天气状况可能会提高两国的小麦产量，但是早期数据令人担忧，尤其是考虑到农业参赞预计乌克兰2025/26年度小麦出口量将不到历史峰值的一半。自2022年俄乌冲突爆发以来，黑海贸易一直受到威胁，影响乌克兰的出口，并最终阻碍了生产。
　　俄罗斯的食品和化肥出口并未直接受到西方制裁。俄罗斯表示，如果想就海上安全协议进行合作，西方必须取消针对参与这些运输的俄罗斯公司的制裁。小麦丰收使俄罗斯2022/23和2023/24年度出口均创下历史最高，小麦出口占比也是历史最高纪录。
　　去年俄罗斯小麦减产将导致2024/25年度的小麦出口降至三年来的最低水平，但由于俄罗斯小麦价格远低于竞争对手，出口占比仍将保持在高位。
　　周二，俄罗斯和乌克兰就可能实现的停火进行了充满希望的谈判。但由于大部分小麦作物已经播种，目前任何冲突解决方案都对2025/26年度小麦产量前景影响不大。
　　2025/26年度美国小麦种植面积预计将同比下降1.6%，其中高蛋白春小麦种植面积将创下55年来新低。截至周日，美国冬小麦作物状况略差于去年同期。
　　在阿根廷，如果临时出口税减免政策延长至6月之后，将使得小麦种植对农民更具吸引力，阿根廷2025/26年度小麦产量可能创历史新高。
　　加拿大农民计划在2025/26年度增加小麦种植面积，而澳大利亚部分地区的干旱可能导致其小麦产量比去年减少16%。在欧盟，软小麦单产预计将比去年增长8%。
　　阿根廷、澳大利亚、加拿大、欧盟和美国合计占全球小麦出口的约54%，因此当美国农业部5月12日初步公布2025/26年度供需数据时，这些国家的数据值得关注。